人行下半年或引導LPR適度調整。(中新社資料照片)
人行下半年或引導LPR適度調整。(中新社資料照片)

全球開啟降息潮,日前美國聯準會(Fed)宣布下調聯邦基金利率目標區間至0,大陸只有定向降準,卻沒有跟著降息,頗出市場意料之外。中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林指出,第二季人行會再度降準,下半年則會引導LPR(貸款基礎利率)進行適當調整,以確實降低實體經濟的融資成本。

國泰君安研究所首席宏觀分析師張捷則認為,由於全球經濟衰退,4月分人行就有可能採取「降LPR加降準」政策組合。

適當寬鬆 利經濟穩增長

20日,大陸全國銀行間同業拆借中心公布,1年期LPR為4.05%,5年期以上LPR為4.75%,均與上期持平。自疫情爆發以來,1年期LPR報價在2月份曾下調10個基點,同時5年期LPR報價下調5個基點。

此前市場曾對3月分LPR是否下調產生不同意見。一方面,作為LPR的先行指標,3月16日MLF(中期借貸便利)一年期中標利率與前期保持一致,降低接下來的LPR下行機率;另一方面,人行於3月16日實施普惠金融定向降準,釋放長期資金5500億元人民幣,降準增加報價銀行調低LPR的機率。

盤和林指出,從報價結果來看,LPR是選擇繼續跟隨MLF利率,按兵不動。由於目前大陸疫情防控形勢持續向好,當前的主要工作是確保企業和居民儘快復工復產,總的來說,相較於美聯準會通過大水漫灌一次性釋放多種貨幣政策,大陸的貨幣政策釋放更加精準,且實施力度更為溫和,讓後期貨幣政策的操作空間加大,有利於經濟穩增長。

短期降準助商銀放貸

盤和林表示,2月以來人行陸續釋放流動性,目前繼續加大利率政策刺激的必要性不大,但人行未來仍將進一步降低實體經濟的融資成本,採用的貨幣政策首先可能包括定向或全面降準等;考慮到央行在不斷優化「三檔兩優」存款準備率框架,預計第二季還會有一次定向或全面降準措施,以增強商業銀行的信貸投放能力。

此外,下半年人行可能會根據宏觀經濟基本面和實體經濟的流動性需求,引導LPR及時適當調整,確實降低實體經濟的融資成本。

(旺報)

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