台塑四寶中台塑化(6505)和原油關係最為直接,受到新型冠狀病毒疫情衝擊下,台塑化進口的杜拜原油累計今年第一季以來已經累計下跌54%,故將對台塑化第一季庫存時間差損失及庫存帶來嚴重跌價損失,台塑化第一季不排除將吃下虧損。

國際油價受到新型冠狀病毒衝擊,價格直直落,杜拜原油季均價格下跌13%、且累計今年第一季以來已經累計下跌54%,故將造成台塑化第一季產品的庫存時間差損失及庫存跌價損失,法人初估,損失幅度上看300億元,且因為需求疲弱抵銷IMO 2020政策對柴油及低硫燃料油需求的助益,拖累煉油利差,另外,新型冠狀疫情衝擊烯烴需求,加上浙江石化及恆力石化的烯烴工廠在春節期間投產,拖累烯烴利差,亦拖累台塑化烯烴工廠降載,在煉油、烯烴事業雙重壓力下,台塑化第一季不排除將面臨虧損。

台塑化今年營運艱辛,但就長線來看,2021年因為由於全球處於低油價環境,台塑化在煉油事業上,汽柴油價格在布蘭特原油低於美金40元桶時將出現僵固,加上沙烏地阿拉伯政府調降官訂售油價(OSP)中對亞洲煉油廠的溢價幅度達每桶美金6元,有利於台塑化煉油事業,就烯烴業務來說,因為輕油裂解業務的石油腦成本下降,同時,非原油製程業者業者成本持平、可支撐產品售價,且易壓低稼動率,並延後或取消產能投資,法人估計,輕油裂解製程的乙烯利差空間可自2019年的約每噸約130美元擴大至約150美元,整體來說,在無重大事件衝擊下,台塑化在明年的營運可望相較今年穩健。

(時報資訊)

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