華為新禁令利空逐漸鈍化,且美系外資對銅箔基板送暖,銅箔基板及PCB廠今天吸引法人買盤回補,PCB廠—華通(2313)臻鼎-KY(4958)、銅箔基板廠的台光電(2383)聯茂(6213)台燿(6274)股價同步收高。

受到美國商務部宣布華為新禁令影響,台光電、聯茂、台燿、華通及臻鼎-KY等華為供應商近日成為法人提款機,致使台光電、台燿及聯茂等股價重挫,不過隨著法人賣壓逐步去化,外資開始浮現勿錯殺PCB聲音,美系外資最新報告更力挺銅箔基板三雄。

美系外資認為,華為2020年銅箔基板需求將達到4.82億美元,台灣供應商佔比合計為51%,如果華為禁令因台灣客戶的多元化客戶群而完全執行,預計相關公司營收影響是可控的,有鑑於銅箔基板(CCL)產業可望受惠於5G/AI/HPC成長,未來幾年銅箔基板廠可能高品質營收成長,建議買進台光電、聯茂及台燿,亞系券商則給予華通「買進」評等,目標價55元。

事實上,華為於去年5月遭美國禁制令後,近一年的業務進展速度放緩,市佔率遭中興通訊、大唐、Ericsson及Nokia等大廠急起直追、瓜分,去年華為約佔聯茂及台燿營收比重均在低個位數,今年以來,聯茂及台燿來自於其他設備廠的訂單大增,預估華為今年在兩家公司佔比仍是低個位數;由於大陸規劃2020年興建50萬到60萬座基地台,在總量不變,其他設備廠訂單快速成長下,可望彌補兩家公司華為業績缺口。

在手機部分,儘管華為在海外市場銷售下滑,但大陸地區銷售仍維持一定水準,且其他手機品牌廠出貨相當穩定,此消彼長對台光電、臻鼎-KY及華通等營運衝擊有限。

外資開始喊進銅箔基板及PCB廠,外資及投信也認錯回補,其中台光電今天雖然遭外資調節1015張,但獲投信大買2411張,台燿則是外資連4天買進2655張,聯茂今天則獲外資及投信分別買超734及159張,華通部分,雖然外資今天大賣9685張,投信及自營商則買超3671張,至於臻鼎-KY亦有投信回補298張。

(時報資訊)

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