光隆(8916)挾著遞延訂單補出貨,再加上歐美急於啟動經濟,法人預期,光隆6月營收將可望衝高,有機會回到去年同期單月歷史新高水準(12.3億元),將再度刷新記錄或為歷史次高紀錄。受到疫情的影響,法人預期,光隆今年全年度營收恐將減少1成左右,但毛利率、營益率、淨利率有機會與去年差不多,獲利僅會略微下滑。

疫情影響全球消費力道,光隆成衣客戶對後市保守,明年春夏款服飾下單力道不強,目前羽絨原料價格雖已止跌但是仍處於低檔區域,法人預期,光隆7、8月營收將會下滑,Q3營收保守以待,第4季漸入營運淡季,業績偏淡。光隆表示,歐美各國城市現在慢慢解封當中,預期戶外運動將會先有需求,成衣市場將漸漸恢復活力,對公司營運將有正面的助益。

光隆原為羽絨原料大廠,近年積極轉型為成衣為主,並往家紡垂直整合,以今年第一季營收比重來看,成衣39.8%(其中,高價功能性睡袋佔20%、機能貼條服裝佔27%),羽絨原料24%,家居紡織19.8%,其他(原物料買賣)16.4%。

光隆成衣是以戶外機能服為主,在去年底時訂單都已談妥並不會取消,現在只是出貨時間點會挪移,但一定會在今年Q3出完,而明年春夏款訂單,因疫情未定是否會持續衝擊消費力尚不明朗,因此客戶趨向於保守,還好春夏服飾屬於低單價產品,對光隆的影響相對較少。

受到中美貿易戰開打關稅提升、大陸內需下降後,羽絨價格自去年第2季開始不斷下探,光隆前5月成衣出貨量未減,營收減少的主因就在於羽絨原料價格大幅下滑,還好羽絨價格在今年4月底落底,5月到6月中的報價若以今年最低價來看,已回彈3成,止跌訊號明顯。目前已進入羽絨拉貨的季節,市場短期需求量會出來,不過,若以全年度的營收表現來看,光隆今年羽絨事業營收仍較去年下滑。

在家紡事業方面,光隆大客戶庫存調整已告一段落,目前拉貨力道強勁,由於羽絨價格低檔,客戶紛紛增加羽絨產品比重,光隆預期,下半年家紡業績表現將會比去好,今年全年度營運有機會成長。

(時報資訊)

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