美國聯準會(Fed)擴大支持企業融資,先是在6月15日宣布將更廣泛的購入個別公司債支撐市場流動性,並啟動初級市場企業信貸融資機制(PMCCF),買進像是AT&T、聯合健康、沃爾瑪等大型美企發行的公司債,也出手買進Toyota、BMW等國際性企業公司債。對此,摩根大通分析師表示,Fed盡可能滿足量化寬鬆(QE),是個非常危險的訊號。

Fed最新公布6 月貨幣政策會議紀錄,內容顯示公開市場委員會(FOMC)決策官員認為,美國經濟前景存在巨大不確定性,Fed有必要維持高度量化寬鬆政策,協助美國經濟走出新冠肺炎疫情衝擊,所引發的衰退。

摩根大通分析師 Nick Panigirtzoglou最新報告指出,今年下半年美股最大威脅,不是美國總統大選,也不是疫情捲土重來,而是錯誤的政策。他表示,如果市場預期,Fed會祭出更多刺激經濟政策,在過去3月,Fed已經挹注3 兆美元的流動性,但這還遠遠不夠。

Nick Panigirtzoglou認為,Fed應該要有更多債務貨幣化的行動,好維持殖利率曲線控制,這與高盛分析師5月中旬發表的意見一致。報告提到,Fed在2018 年過度收緊貨幣政策,導致市場震盪,並為金融市場帶來大幅修正,當時摩根大通所提出警訊就是1 月期隔夜利率互換 (Overnight Indexed Swap,OIS) 利率的2年和3年期曲線倒掛,被視為經濟衰退的預告。

雖然如今美國10年期公債殖利率與聯邦基金利率利差仍為正值,但對於曲線斜率來說並非如此,這對於經濟景氣來說是個大警訊,這也是Fed為針對殖利率曲線控制所造成的失誤。

文章來源:東方財富網

(中時新聞網)

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