台股七月再創30年來新高,雖然各界人士不斷強調,目前全球股市屬資金行情,不需要太過擔憂股市有大幅回檔的可能性,但投資人不免還是會擔心,股市與經濟嚴重脫鉤,不具基本面的股市,難道資金行情真的沒有盡頭嗎?

其實對資金行情來講,「經濟復甦」就是最大的利空,目前全球股市之所以會有如此龐大的資金,最主要原因還是各國政府不斷撒錢救市,而一旦經濟開始跟上股市的腳步,資金行情的力道會越來越弱,且聯準會貸款給企業的資金,也需要償還,這些資金如果是投入股市,屆時還是會賣股變現來償還,就以這個角度來分析台股下半年整體走勢的話。

七月、八月

全球資金行情高峰期,加上台股仍處除權息旺季,高殖利率的吸引下,不易出現太大幅度的回檔,且預期川普在七、八月還會推出新的刺激方案,台股將挑戰13,000點。

九月

預期還是會持續震盪走高,台股13,000點有機會是落在九月上旬,但九月中旬後資金行情將會出現雜音,最主要原因為FED主要的刺激政策都在9/30到期,尤其是對「中小企業購債」及「中小企業貸款」,這兩項合計規模上限就達2兆美元,也都在9/30到期,因此下旬預計會出現震盪,但還不至於大幅回檔。

十月

經濟開始明顯復甦,預計將會是資金行情的轉弱點,但11/3美國總統大選,在十月將會釋出新的政策利多,且十月下旬為美國財報周,多數電子科技類股在Q3表現都不會太差,總結十月將會區間震盪,類股表現分歧。

十一月

美總統大選結果出爐,不管是誰當選,都可能出現利多出盡,而11月也面臨財報空窗期,目前看來並無太多利多消息足以支撐股市,且照目前經濟復甦的腳步看來,11月的經濟水平會最接近股市,也意味著資金行情將會快速下滑,預期全球股市會出現下半年中最大的回檔。

十二月

跌深後的反彈,疫情在秋冬是否會再度爆發,預計會是12月會續跌還是強彈的關鍵。

總結來講,台股今年高點有最大的可能性會落在七月、八月、九月上旬之中,而大幅回檔預計會落在十一月,以上的推測,都是以目前的環境下去做最大可能性的推估。

(本文作者為摩爾投顧分析師鐘崑禎)

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(中時新聞網)

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