過去一周以來,全球的新冠疫情仍在持續惡化,即使美國的單日確診人數已突破了7萬人,但仍未改變華爾街對經濟數據的樂觀解讀,使得NASDAQ指數持續創下新高。無獨有偶,歐洲與亞洲製造業PMI的快速反彈,使得外資對亞股的信心稍微回溫,印度與泰國也開始出現資金淨流入,而PMI指數連續四個月擴張的大陸,股市更在上周創下上漲逾7%的紀錄。

根據統計,外資在上周對大陸股市淨流入40.22億美元,不但是連續第16周淨流入大陸股市,更讓大陸股市今年來的外資淨流入金額正式突破250億美元,遙遙領先其他亞洲市場。更特別的是,在內資的推動下,大陸股市在上周上漲超過7%,累計今年來的漲幅達到16.02%。

此外,東北亞與東南亞股市在今年出現明顯的分流。經過過去一整季的反彈,大陸、台灣與韓國等東北亞股市,今年以來分別上漲16.02%、0.63%與-2.15%,雖然並未全面轉為正報酬,然相較馬來西亞之外的東南亞股市,東北亞股市在漲幅上明顯領先。

摩根投信環球市場策略師林雅慧表示,5月起美國各州執行重啟經濟的政策,帶動了當地就業市場回溫,6月非農就業人數激增480萬人,而且主要還集中在零售、休閒、旅館酒店等直接受到疫情衝擊的產業區塊上。

不過,由於美國已開始出現第二波疫情擴散的隱憂,因此就業市場是否真能持續回復也尚難定論;若觀察其他就業相關數據,甚至也發現整體就業的動能似乎正在降溫,尤其初領與續領失業金的人數仍在高檔,所以未來這部份若出現新的變數,與美國經濟連動甚高的亞洲股市自然也會跟著反應。

不過,林雅慧指出,7月公佈的經濟數據已印證全球景氣正在進一步復甦,例如全球PMI數據由5月的36.3大幅跳升至6月的47.7,且製造業與服務業都同步攀高。細看區域分布,可發現美國以外地區的復甦動能其實是更為強勁,包括歐洲與亞洲等區,不但疫情控制上的成果更為顯著,且歐洲在就業保障政策上也一定程度穩住就業與消費,而亞洲則受惠科技續熱的趨勢。

摩根中國A股型基金產品經理張致寧表示,大陸是亞洲經濟復甦的最佳代表。由於官方管控得宜,大陸的經濟數據明顯呈現樂觀發展,且靠著充沛的流動性支撐,大陸A股自7月以來的表現也明顯領漲全球,上證指數更是創下了兩年半以來最長的連漲區間(自6月30日起至7月9日止),量價齊揚的結果,也推升A股市值突破9兆美元,再登2015年來高點。

張致寧指出,儘管中國證監會表示將加大監測場外配資力度,但滬、深兩市融資餘額仍僅是2015年高峰量的一半,且估值仍低於2017年的水準下,顯示儘管短線指數呈現急升,評價面卻尚未有過熱之虞。

此外,A股本波漲勢也開始轉由估值偏低的大型股領漲,包括券商、銀行等金融股,與原物料、工業板塊等,而海外中概科技股續強的趨勢則是不變,含大型電商、線上服務的NASDAQ中概金龍指數,今年以來漲幅更勝屢創新高的NASDAQ指數,顯示亞洲科技股在需求有撐、題材催化的環境下,在未來仍具表現空間。

(工商 )

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