建大(2106)第2季營運在歐美市場從5月中下旬逐步解封,帶動整體出貨回升,單季稅後淨利4.6億元,每股稅後淨利0.53元。展望第3季,目前訂單能見度2個月,且有市場漲價效應,預估8、9月營收可望優於7月的29.22億元,高毛利率的自行車比重提升,整體毛利率可望向上,法人對後市持正向看法。

建大7月營收29.22億元,年增4.1%,今年以來首次恢復正成長,主要來自於歐美封城後的消費復甦、自行車胎銷量增加,及美國ITC對台、韓、泰、越的乘用車胎與輕卡車胎進行雙反調查造成的提前拉貨。而由於報復性消費、反傾銷初判前拉貨、疫情造成高階需求往中階移動,第3季營運展望樂觀。

美國ITC進行反傾銷調查,並針對越南銷美進行反補貼調查,但主要針對大陸輪胎業者在泰國設廠而來,被課徵雙反稅,這次反傾銷初判預估12月、終判2020年3月。法人認為對建大的影響不高,卻可讓美國經銷商在第4季提前拉貨,提升建大業績動能。

在毛利率部分,原料近期略有上漲,但橡膠價格仍在歷史低檔,公司庫存水準約2到3個月。普利司通將自9/1起針對旗下多款汽車胎調漲0~4%的售價,大陸及歐美輪胎廠將陸續跟進,雖然建大目前還在觀望,但因第2季已備齊第3季膠料庫存,再加上高毛利率的自行車比重提升,對第3季毛利率帶來幫助。

深圳廠今年第1季發放6.6億元補償金,工人由3500人降至1200人;深圳廠一期規劃9月30日停產,11月30日拆除,預期2021年第2季動工,建設期間至少2年,最快2023年完工。深圳一期7.8萬平方米,估計樓地板面積達33萬平方公尺,建大可分得43.5%,單價約4~6萬人民幣平方公尺,將建設6棟住商、工住混合大樓,與深圳佳兆業共同銷售。深圳二期7萬坪仍在生產中,並觀察一期銷售狀況再做規劃,是公司長期的潛在獲利。

(時報資訊)

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