IC載板暨印刷電路板(PCB)廠南電(8046)因股票達公布注意交易資訊標準,公司依規定公布相關財報,2020年7月自結稅後淨利達3.45億元、年增達5.27倍,每股盈餘0.53元。以此推算,1~7月稅後淨利約16.45億元、每股盈餘約2.54元,較去年同期大幅轉盈。

不過,南電17日股價開高後向下翻黑走跌,雖一度奮力翻紅上漲2.43%至147.5元、再創2010年7月中以來1年1個月新高,但仍難敵沉重賣壓而再度翻黑,終場放量下跌3.82%至138.5元。三大法人反手賣超達1萬922張,其中外資及投信合計賣超達1萬1394張。

南電公布2020年7月自結合併營收33.77億元,月增4.14%、年增21.67%,創近8年9個月高點。稅後淨利3.45億元,較去年同期0.55億元躍增達5.27倍,每股盈餘(EPS)0.53元,遠優於去年同期0.08元。

以此推算,南電2020年1~7月自結合併營收203.98億元,年增22.4%,續創近6年同期高點。稅前獲利18.58億元、稅後淨利約16.45億元、每股盈餘約2.54元,較去年同期稅前虧損約2.7億元、稅後虧損約2.7億元、每股虧損約0.42元大幅轉盈。

南電受惠ABF載板產能滿載、拉貨動能強勁,且BT載板需求不淡,帶動今年以來營運成長動能暢旺。展望後市,南電先前預期,若排除非經濟因素干擾,預期今年營運可望逐季成長,下半年營收將優於上半年,上下半年比重估約45%:55%。

投顧法人看好南電下半年BT載板需求轉強,系統封裝(SiP)需求增加將帶動稼動率突破9成。而透過良率改善及去瓶頸化,ABF載板產能估增2~3%,帶動平均單價(ASP)小幅成長,配合PCB需求穩健、高密度連接板(HDI)需求放量,成長動能將持續增溫。

而美系外資看好5G、AI等應用成為推動ABF載板需求成長長期動能,將帶動ABF載板進入第三波成長周期,預期供需將持續吃緊至2022年,2020~2022年獲利年複合成長率可望逾50%,首次將南電納入追蹤個股,給予「買進」評等、目標價上看235元。

不過,美系外資指出,南電較聚焦AMD、博通(Broadcom)等網通及數據中心客戶,貢獻整體ABF載板營收逾75%。由於客戶結構相對集中,加上第四季步入PCB傳統淡季,引發市場憂心受華為遭美制裁升級影響較大,第四季營運將明顯轉弱。

(時報資訊)

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