工紙大廠榮成(1909)營運最壞時期已過,下半年可望苦盡甘來,利多激勵今(26)日買盤敲進,開高3.23%後直攻漲停價15.3元,截至10點45分成交量已突破2.16萬張。而集團代理銷售工紙的寶隆(1906)母子同歡,亦同步放量攻上漲停價14.6元。

榮成上半年合併營收167.46億元、年減28.15%,為近4年同期低點,毛利率13.75%、營益率3.05%,去年同期為12.75%、3.23%。受惠業外虧損減少28.87%,歸屬母公司稅後淨利1.13億元、年增17.56%,每股盈餘(EPS)0.09元,自近7年同期低點回升。

不過,榮成7月自結合併營收38.62億元,月增9.29%、年減1.67%,站上今年高點。營益率達6.82%,優於6月1.69%及去年同期2%,為近4月高點。歸屬母公司稅前淨利1.59億元,月增近1.07倍、較去年同期轉盈,登近1年半高點,稅前每股盈餘0.13元。

榮成財務長暨發言人鄒永芳25日法說時指出,上半年營收衰退,主因新冠肺炎疫情致使中國稼動率僅64%、台灣則維持滿載。7月中國稼動率回升達99.1%、台灣達103%,整體稼動率重返正常水位,且工紙售價成長高於廢紙成本,使整體營運績效顯著好轉。

展望後市,鄒永芳指出,由於7月需求強勁,8月上旬拉貨需求一度偏弱,但近日再度顯著轉強。目前看來,8月工紙售價與7月相當,但因廢紙成本價格增加,整體表現可能不如7月,不過9月起逐步進入需求旺季,公司仍看好第四季旺季營運表現。

此外,榮成過去2年半來受中國大陸「禁廢令」衝擊,取得進口廢紙量遠低於玖龍、理文等當地業者,且當地廢紙取得成本居高不下,嚴重侵蝕獲利表現。隨著中國大陸明年起將不再進口國際廢紙,「禁廢令」不利影響進入尾聲,有助榮成明年取得較公平競爭局面。

鄒永芳指出,榮成兩岸4座造紙廠、32座環保站及11座包材廠,尚有2座環保站及2座包材廠籌建中,以一條龍生產布局取得廢紙回收優勢。同時,去年起3年投資約70億元,在彰化二林廠添購年產能20萬噸的造紙機,預計明年1月投產,可望增添新成長動能。

(時報資訊)

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