縱然加權指數波段攻勢首見跌破月線,且爆出史上最大成交量能,不過美國股市包含S&P 500、Nasdaq與費城半導體指數,皆仍持穩創高的帶動下,三個交易日隨即收復失土,顯示低檔支撐相當強勁,維持整理以上格局,至於能否再次挑戰高點,除了觀察國際股市與政經局勢發展外,成交量能也須配合放大。

台積電沒有最強只有更強

美國總統大選倒數七○天,雖然拜登民調持續領先,不過與差距已較日前縮小,一般預期,總統川普若能連任,美股相對有機會持續維持多頭走勢,然倘若拜登當選,則變數恐相對較多。隨著選情進入白熱化,股市震盪加劇的可能性也跟著升高,尤其對中國政策與台灣息息相關,消息面也將影響短線表現。

單純以技術面來看,加權指數在創高過後仍持穩相對高檔,預期若沒有太大變化,則短期內將於一二○○○~一三○○○點之間震盪,國安基金七月中第二季例會決議不退場,對於「萬二」具有宣示作用,也將帶來實質支撐力道。櫃檯指數方面,跌破季線之後站回,短期均線糾結,出量則有機會展開彈升。

八月二十日的長黑K棒,檯面上包含華為事件與美中台之間的緊張關係,漲多拉回也是正常壓力釋放,然而短短三天就突破長黑K棒,顯示市場氛圍仍偏多頭,也須留意反彈主流並不明確,原先強勢電子股力道稍嫌薄弱,龍頭台積電一夫當關功不可沒,傳產與金融股雖有表現,不過恐屬過渡性質。

盤面上半導體走勢雖有分歧,不過近一季護國神山台積電已是四度購地,且市占率不僅穩居龍頭且大幅超越對手,並表示七奈米在中科,五奈米與三奈米於南科,二奈米則將落腳竹科,技術門檻越拉越高。在極高權值比重之下,台積電漲跌動見觀瞻,換個角度來看,若營運長線持續看好,指數回檔應也有限。

台積電於技術論壇上表示,先進製程產能自二○一六~二○年年複合成長率達二八%,一八年導入七奈米量產,至今產能成長已逾三.五倍,五奈米目前一、二期已開始量產,預估二二年產能將較今年成長三倍,二奈米正在取得土地。根據統計,台積電產能不僅全球之冠,且大幅超過第二名公司三倍以上。

留意蘋果與特斯拉供應鏈

強將手下無弱兵,除了子弟兵精材、世界與創意之外,也帶旺整體供應鏈表現。如設備廠弘塑,上半年EPS五.九三元優於去年同期的四.七八元,前七月營收年增二八.九%。台積電上修資本支出至一六○~一七○億美元,傳出弘塑拿下竹南新封測廠訂單,營運展望樂觀。

原先強勢的科技股,近期多維持輪動格局,整體盤面也缺乏顯著且強力的主流族群引導,以個股營運表現為圭臬,須特別留意聯發科表現,受美國擴大封殺華為影響,股價跌落至季線之下,對於IC設計族群評價較為不利,不過仍有些次產業族群表現優異,例如電競相關、風電族群以及部分零組件。

其中,風電產業具有政府政策加持,加上業績已逐步顯現,整體股價走勢相對整齊,具有題材又有人氣,在量能不墜的前提下,仍有持續向上表現空間,且還將帶動比價效應。電競可擴大為宅經濟,疫情推升遠距辦公、線上教學需求,第三季又為傳統旺季,加上AMD與Nvidia新品加持,營運表現仍看旺。

除了上述已在多頭浪潮上的類股之外,科技類股則還可留意蘋果與特斯拉相關概念股。市場傳出蘋果將於九月將發表新款旗艦智慧手機iPhone,驚奇感或許一年不如一年,不過果粉實力依舊堅強;此外,縱然紅色供應鏈來勢洶洶,不過台灣龐大供應鏈也不是塑膠做的,尤其可留意新技術與新應用相關個股。

特斯拉股價屢創新高,已經突破二○○○美元,且市值超過德國福斯、日本豐田,躍居全球第一大車廠,更恐怖的是,股價與營運的想像空間,在大漲過後依舊相當寬廣。而根據彭博資訊引用iSeeCars數據,就連二手車市場銷售速度都高居第一。隨著產能與需求持續放大,將會是台灣零組件廠商的大機會。

低基期績優股或將補漲

繼蘋果宣布將分割一股拆成四股後,特斯拉也宣布將進行一拆五。細數蘋果分拆紀錄,第一次於一九八七年的一拆二,連同即將進行已是第五次,且近日成為全球首家市值突破二兆美元企業。蘋果以iPhone改變手機市場,世界進入智慧手機時代,如今特斯拉在電動車及自動駕駛技術,也有類似的領先地位。

據外媒報導,由於蘋果的分拆,將使道瓊指數科技股比重從二七.六%降低至二○.三%,為平衡與調整換血,將加入雲端軟體服務商Salesforce、製藥公司Amgen、工業公司Honeywell,取代原先的埃克森美孚、輝瑞和雷神。透過新成分股加入,除了讓代表產業更加多元化外,也象徵著下一個波段投資趨勢。

加權指數在電子股漲勢暫歇的同時,族群輪動至基期偏低的傳產股,其中運輸族群從上半年強勢的承攬業中菲、捷迅,轉移至海運貨櫃的長榮、陽明與萬海,第二季受惠燃油成本大幅降低,加上運價強勢走揚,財報表現頗佳,第三季為傳統旺季,獲得法人買盤青睞。

現階段操作除了透過技術面、籌碼面追逐強勢股之外,也可從財報找出獲利不錯,然股價仍位於相對低基期的個股,附表為今年漲幅較低甚至仍為下跌,不過上半年獲利表現並不差(部分個股有業外收益)、本益比仍不高,若資金持續向外擴散、輪動,或族群內出現比價效應發酵,量能若增溫就有攻擊機會。

精誠上半年受惠於積極經營跨界生態圈,連結夥伴資源,滿足客戶多元數位轉型需求,進一步帶動雲端、數據、資安、微服務等業務持續增長,加上來自金融業客戶需求大增,與投資併購鼎盛與宜誠帶來綜效,稅後淨利年增十四%、EPS三.三一元,創下同期新高,預期下半年營運可望延續高調。

半導體檢測廠閎康上半年EPS二.○五元表現平穩,不過從營收來看,則是連續三個月創下歷史新高,帶動前七月營收較去年同期成長兩成,且下半年在半導體及先進製程等材料分析需求大增,已決議擴大資本支出,又中國加速提升半導體自製率,帶動故障分析業務量成長,整體營運展望頗樂觀。(全)

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《先探投資週刊》第2106期
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(中時新聞網)

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