上周美國主要科技股連日重挫,再度引發投資人對科技股泡沫化的擔憂,惟華爾街認為在科技股這5個月一路飆升,帶領美股擺脫3月觸及的谷底之後,確實已經到了必須回檔修正的階段,但仍普遍看好科技族群的後市表現。

Stanhope Capital投資長Jonathan Bell表示,科技股確實已進入「泡沫區」,但這不代表最近的「科技股災」短期內將持續下去。

上周標普500指數科技股暴跌逾4%,使這次的股市劇烈動盪可能尚未結束的臆測升高。科技股是這次帶領美股從疫情低點強勁反彈的主力。

Bell表示,有太多好理由,讓投資人去持有像谷歌母公司Alphabet,以及亞馬遜、蘋果、微軟與臉書這類公司的股票,這些科技巨頭在疫情爆發後的集體表現,是所有人都在談論的事。他表示,現在問題不在於這些公司不是能繼續維持下去的偉大企業,而是與他們有關的榮景。

今年以來,亞馬遜股價已經飆漲78%,在所謂的「FAANG」五大科技巨頭中漲幅領先。同一期間,蘋果與網飛的股價分別大漲65%與59%,臉書與Alphabet分別漲38%與19%。Bell表示,這五檔科技巨頭在美國股市的占比已經高達約20%,且基於美股在全球的規模,這五大科技股在MSCI世界指數中的占比已達到12%。

他表示,這番榮景只集中於非常少數的幾檔股票,這確實就是「泡沫區」,但在談及這個科技泡沫是否可能在近期內破滅,他援引了美國聯準會前主席葛林斯潘(Alan Greenspan)在1996年發表的談話來做比較。

當時葛林斯潘提出警告,指金融市場出現「非理性榮景」的跡象。但儘管如此,當時美股仍持續上漲了一段時間,而葛林斯潘所發出的警語,後來常被拿來當作是對發生在該10年世代末期與2000年初「網路泡沫化」的鳴槍示警。

Jonathan Bell表示,這確實是一個泡沫區,但不代表現在泡沫就要破滅,過去一周發生的事,只是過去幾周漲幅的回吐,他建議現在仍有許多理由去持有這些股票,但真的要小心、應該有所減持,去檢視投資組合的持股比重,如果這些股票占比達到15%或20%,那占比已經過重,必須格外注意;如果占比高達30%或40%,那風險真的很高。

無獨有偶,高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer周一亦為五大科技股的投資人信心喊話,他表示「FAANG」將帶動美股進一步走高,仍是投資人的最佳標的。

在提及這些明星科技股昂貴的股價時,Oppenheimer表示FAANG平均預估本益比為31.6倍,遠低於2000年網路泡沫化時的55.1倍。

他表示,新冠肺炎疫情下的居家辦公趨勢改變了經濟模式,加速數位化革命,而這些科技巨頭將成為最大的受惠者,此外,這些科技公司坐擁雄厚資金,也是利多因素之一。Oppenheimer仍維持對科技巨頭「表現優於大盤」的投資評等不變,並看好在這些主要科技股帶領下,美股將繼續這波牛市行情。

紐約梅隆銀行財富管理公司投資長Leo Grohowski此前表示,上周的拋售是一個絕佳的警報,提醒風險確實存在。Wedbush證券常務董事Steve Massocca則表示,不用太費功夫就能觸發科技股走跌,因為這些股票的上檔空間已非常緊繃,「風向就是得有改變」。

星展銀行投資長Hou Wey Fook上周則表示,美股在連續大漲了幾個月後,近來的拋售是一次健康良好的回檔修正,而長期的低利率環境仍有助於美股的後市行情,且在新冠肺炎疫情加速科技與電商應用的發展之際,他建議投資人可以繼續投資科技股。

(時報資訊)

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