摩根士丹利證券指出,全球對頻寬需求無限大,持續驅動資料中心、電信硬體設備升級,近期因庫存暫時面臨調整造成股價回檔,反而是買進的絕佳時機,最新看好智邦(2345)為相關供應鏈投資首選,初評「優於大盤」、賦予280元推測合理股價。

摩根士丹利證券出動電子下游研究團隊,台灣區研究部主管施曉娟、科技產業分析師蔡昀宸攜手,深度剖析頻寬升級大趨勢,將帶動資料中心與電信硬體多年商機成長性。

受到在家工作、在家學習,以及高畫質影片需求推動,頻寬升級已是大勢所趨,不論是在數據通信(400G交換機)或電信(5G)市場,傳輸速度持續提升都值得期待,二者之中,將以數據通信領域成長速度更快,至2023年前,每年成長性介於21~24%之間,表現凌駕電信區塊。

鑒於巨型企業持續關注降低成本,大摩研判,白牌交換機的滲透率是結構性趨勢,在大中華供應鏈中,智邦有七成營收來自白牌交換機,無庸置疑位居領導地位,考量智邦技術know-how扎實,與美系巨型企業關係緊密,在接下來的400G產品升級循環中,占得先機。

外資估計,數據通信交換機是智邦未來三年營收成長的主力引擎,至2023年,將繳出32%的年複合成長率,營收貢獻比重上看58%,反映在獲利上,智邦即將走出2020年的停滯期,2021年每股純益達11.52元、年增近三成,2022年再增加為14.26元。

(工商 )

#智邦 #摩根士丹利證券