銅箔基板廠—台燿(6274)受到大陸基地台建置趨緩及伺服器需求減弱影響,8月合併營收為15.26億元,月減1.04%,為今年2月以來低點,日系外資最新報告認為,近期價格壓力很大,新客戶及新產品填補華為下滑訂單需要時間,雖然調降台燿2020年及2021年的獲利預估及目標價,但維持「買進」評等。

中美貿易戰演變成科技戰,美國對華為等大陸科技廠一波又一波禁令,衝擊到大陸5G基礎建設建置,且伺服器在第2季拉貨高峰過後需求出現減緩,連帶使得台燿第3季營運旺季不旺,8月合併營收為15.26億元,月減1.04%,年減0.67%,為今年2月以來低點,累計前8月合併營收為127.98億元,年成長13.05%。

日系外資最新報告指出,下半年是台燿傳統旺季,但因華為問題,今年下半年不是旺季,雖然看到第3季來自伺服器和數據中心需求穩定,但與5G相關的需求自7月以來減緩,我們預期,今年第3季營收將季減11%,今年第4季則是季增4%,由於近期價格壓力很大,我們將台燿2020/2021年的獲利下調12%/8%,不過我們仍將5G視為未來幾年產業最重要的成長動能,台燿在高階CCL居領先地位,可望拿下中興等其他非華為供應商及愛立信等,以降低華為訂單下滑影響,雖然新客戶及新產品抵銷華為因素需要時間,我們仍樂觀認為,在5G、伺服器及數據中心升級趨勢下,台燿2021年營收及獲利預估成長12%/24%,維持台燿「買進」評等,目標價則降至150元。

(時報資訊)

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