造紙大廠正隆(1904)受惠紙業動能轉強、認列都更售屋收益挹注,2020年9月營收雙位數「雙升」創同期次高,帶動第三季營收突破百億元、登近4年同期高點,前三季營收恢復成長。展望後市,公司維持審慎樂觀看法,預期第四季營收可望更上層樓。

正隆股價自8月初一路上攻,今(13)日開低後隨即翻紅、呈現量增走揚態勢,最高勁揚4.03%至34.85元,創1995年5月中以來近25年半高點,盤中維持近2.5%漲幅,領漲造紙類股。三大法人上周買超95張,昨(12)日大舉買超達4444張。

正隆公布9月自結合併營收37.78億元,月增達21.2%、年增17.06%,站上今年高點、並創同期次高。帶動第三季合併營收102.6億元,季增6.99%、年增2.22%,登近4年同期高點。累計前三季合併營收289.13億元、年增0.08%,較前8月衰退2.05%恢復成長。

觀察正隆9月營收來源,紙業營收32.93億元,月增5.53%、年增2.03%,其他營收達5.18億元,月增近16.91倍、年增近13.14倍。累計第三季紙業營收97.73億元,季增7.17%、年減2.36%,其他營收5.83億元,季增5.11%、年增近4.54倍。

正隆9月營收動能轉強,主要受惠市場需求轉強,帶動台灣及越南產能全開,且中國大陸受疫情及水患影響降低,需求亦同步回升。同時,參與的「正隆天第」、「正隆富饒」等都更住宅案陸續銷售交屋,認列售屋收入帶動其他營收顯著躍增。

展望後市,正隆看好工紙紙器市況,對下半年營運審慎樂觀,預期第四季營收可望優於第三季。其中,越南平陽造紙廠可望維持約1成成長,3座紙器廠產能將全數滿載,全年可望成長1成,台灣工紙紙器下半年亦可維持成長,其中紙器全年估成長2%。

正隆規畫持續深耕台灣、擴大布局越南,台灣規畫斥資20.8億元,於燕巢興建第8座紙器廠,建置1.8億平方公尺年產能,預計明年上半年投產。竹北廠則規畫增設1座90噸生質能CFB熱電系統,預計投資15億元、明年第四季商轉。

同時,因應1號紙機抄造白面紙及提供環保衛生紙所需原料,正隆規畫斥資8.73億元,在大園廠增設年產能6.6萬噸的白漿線設備,生產回收漿以滿足原料需求,預計明年第四季商轉。同時,亦預計分別投資8億元及4億元,精進改善造紙廠及紙器廠生產。

越南方面,正隆平陽造紙廠正進行第二期建設,預計投資2億美元(約新台幣60億元)建置年產能35~40萬公噸工紙面紙,目標明年第四季投產。同時,亦在越南北江籌備第4座紙器廠,預計投資1000萬美元,盼藉由提前布局搶占未來發展先機。

(時報資訊)

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