渣打銀行23日發表報告,預期中國人民銀行在未來一段時間仍會保持政策利率為正數;為穩定槓桿比率,人行可能會指導信貸和貨幣增長與名義GDP增長相符。

香港信報報導,報告預期,在無可避免的情況下,人行只會謹慎擴大資產負債表。為保持貨幣增長與名義GDP增長相符,人行將需要下調存款準備金率,或通過向商業銀行放貸或購買國債的方式擴大資產負債表。與此同時,人行會盡可能避免財政赤字貨幣化及進行量化寬鬆。

渣打稱,中國可能建立中期財政框架,以確保地方政府債務的可持續性。中期而言,當局可能將廣義赤字預算比例,由今年佔GDP近11%,削至5%以下。報告估計一般政府債務約佔GDP的六成;在未來5年,只要名義GDP增速維持在5%以上,廣義赤字率將在5%或更低,這將令債務保持可持續性。

報告指出,大陸國家主席習近平提出的雙循環戰略概念將是十四五規劃的重點,料在下一個5年計劃中,將以5至6%的潛在GDP增長為基礎,並且更注重就業、收入再分配和社會保障等方面,以釋放中國的消費潛力。

此外,科技方面的投資將可能通過國家的支持及民營資本的參與而增加;該行並看到人民幣國際化的新推動力,旨在減少對美元主導的金融體系的依賴。

(工商 )

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