歷經十餘年虧損,終於見到轉虧為盈的機會? 記憶體翻漲,加上子公司業務逐漸打開,減資再增資的鈺創,是否能一舉翻轉命運?

在記憶體族群中,鈺創一直以來就不是投資者的首選,最主要還是在於鈺創的本業,也就是利基型記憶體業績表現實在差強人意。從過去的財報來看,該公司自2008年之後獲利表現一直不佳,虧損的季度遠多於獲利。

另一方面,鈺創轉投資的公司甚多,但總結起來,虧錢的投資也遠多於賺錢,最新財報中總共條列了41家轉投資企業,但虧損者近半。事實上,鈺創2019年業外損益首度轉正,是因為賣掉驅動IC設計公司凱鈺的股份才得以實現。在本業不賺錢,轉投資表現也不好的情況下,鈺創獲利自然一直走下坡,股價也難有起色。

3大關鍵轉折 有機會突圍

不過,9月底鈺創甫完成減資彌補虧損,股本大砍一半,股價終於能穩穩站上票面,目前價位約17元;緊接著,鈺創也玩起減資再增資的戲碼,即將辦理現金增資5億元。這不免讓投資人的心眼提了上來,減資再增資,是財務操作的算計,還是真的看到打破困局的機會,鹹魚有機會翻生了?

鈺創坦言,選在此時減資再增資,是因為今年有3大關鍵轉折點,如果順利的話,鈺創將有可能上演谷底翻升的戲碼。

第一個關鍵轉折在於損益的改善。公司複雜的轉投資事業經過有效整理,加上今年PC與Chromebook市場應用的火熱,記憶體市場止跌回穩,在內外體質均有改善的情況下,鈺創虧損已經有極大的收斂,最新的月營收已經達到損益兩平的邊緣,鈺創有信心第4季能創造獲利。

除了母公司有機會轉虧為盈;另外兩個關鍵轉折點,則在於兩家全資子公司在產品布局方面,都出現新的機會。

首先,鈺創的全資子公司鈺群,打入了關鍵的高速傳輸供應鏈,包含Thunderbolt以及USB4.0,搭上了高速傳輸議題。為配合英特爾Thunderbolt 4與USB4.0的傳輸標準需求,線材需要內建e-marker晶片。而鈺群是全球第一家受到Thunderbolt認證的e-marker晶片供應商,由於未來Thunderbolt 4向下相容USB4.0標準,理所當然的,鈺群的e-marker晶片也同樣會被使用在USB4.0線材上。

根據鈺群說法,雖然Thunderbolt 4規格更強大,但USB4.0周邊在進入市場之後將會有明顯的價格優勢,以過去的經驗來看,兩種傳輸標準瞄準的客戶族群不同,市場不會有太大的重疊。對市場來說,今年由Thunderbolt起頭帶動的Type-C傳輸效能革命,往後將帶來明顯的影響。

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(中時新聞網)

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