全球主要央行維持寬鬆貨幣政策,加上投資氣氛反覆,導致今年美國公債利率走勢維持在區間低位,帶旺整體債券型基金買氣高居不下,根據EPFR統計,包含高收益債、新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金,今年累計資金淨流入金額已來到3,357億美元,幾乎是2019年全年淨流入金額的七成。

進一步來看,三大債券基金全面吸金的盛況亦來到第二周。其中,投資級企業債券再流入83.12億美元,連續吸金周數進入第33周;新興債券和高收益債券也分別有35.48億美元和12.31億美元的淨流入。值得一提的是,新興債券基金不僅已連續7周吸金,上周淨流入金額更一舉改寫2019年1月底以來之最。

摩根新興市場債券型產品經理陳若梅指出,在新冠疫情影響下,各國央行不約而同地藉由寬鬆貨幣政策來提振經濟,也加持了債券價格,加上今年適逢美國總統大選年,高度政治不確定性,皆驅使國際資金在布局上相對青睞債券基金,根據EPFR,整體債券型基金今年累計淨流入金額高達3357億美元,包括投資級企業債券、高收益債券和新興債券基金在內的三大主要債券基金,皆已連續兩周全面獲資金進駐。

陳若梅提醒,新一波新冠疫情在全球多處如美國、日本似乎又有重燃,儘管疫苗試驗利多頻傳,但疫苗的上市時點、療效及普及程度仍具挑戰,因此建議投資人現階段仍應該將債券納入投組之中,以達到穩中求進功效,有鑑於公債殖利率仍處於歷史低檔,包括高收益債及新興市場債等,能提供較高收益率的信用債,將更具收益價值吸引力。

陳若梅指出,近期發佈經濟數據多數優於預期,確認了全球經濟持續穩健復甦,對高收益來說是個利多,因經濟復甦有助於降低高收益債的違約率。觀察美國高收益債過去12個月的違約率約6.34%,今、明兩年的違約率也再獲市場下修,更加突顯高收債中長線持有價值。

陳若梅強調,過去歷史經驗顯示,景氣擴張期間,高收益債券身價往往也跟著水漲船高,加上高收債券因與美國十年期公債殖利率為負相關,相對具利率彈性優勢,債券跌價風險也較小,並提供較其他債券資產更佳的報酬表現。

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