美系外資表示,信驊(5274)第三季營運表現符合預期,預計第四季度收入將比上一季度下降將季減少15~20%,有鑑於美國和大陸市場雲端市場復甦,信驊營收可望在明年第一季出現改善,維持1440元目標價、加碼評等。

信驊第三季營收7.33億元,季減少19%、年增加7%,單季每股獲利6.84元,單季毛利率從第二季度的62.4%提高到63.7%,主要是受益於更好的產品組合,但因整體營收規模縮小,故營業利益率降到41.2%,季減少2.1個百分點。信驊累計前三季累計營業收入23.66億元,累計稅前淨利9.61億元,歸屬於母公司累計淨利7.74億元,累計每股盈餘22.64元。

展望2021年,美系外資指出,信驊看好雲客戶可能會翻倍成長,但企客戶業可能小幅下降3-5%,另外,英特爾的新服務器平台Whitley啟動可能會推遲到2021年第二季度,這可能也會影響Eagle Stream平台的時間表,有利於信驊的轉單效應,預計信驊在2021年BMC(伺服器遠端管理晶片)營收占比將達8~9%。

另外,美系外資也點出,信驊的360度影像晶片受到CIS(影像感測器)的產能限制,業務增長速度較慢,但信驊依舊持續提供更多樣化的產品。

(時報資訊)

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