環球晶(6488)宣布併購德國世創(Siltronic)後,外資圈現積極推導併購案對環球晶股本與每股純益稀釋影響,花旗環球證券情境分析顯示,環球晶若順利完成併購,2022年每股純益可望超越40元大關。

環球晶股價在併購消息出爐後,激情大漲,波段最大漲幅直逼四成,4日起列為處置股,預收款券、每5分鐘撮合一次,市場情緒也隨之冷靜,內外資研究機構開始針對併購籌措財源、財務影響層面、基本面同步著手,提出最新見解。

花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志指出,強強聯手後將推升環球晶議價能力,併能穩定矽晶圓市場價格;針對環球晶併購案的基本假設則是,環球晶完成百分百收購世創,動用資金採普通股、聯貸各半的比例,將造成20%股本稀釋,換算2022年每股純益為41.59元。

本土大型研究機構同樣以100%收購方式試算,資金缺口約1,050億元,由於目前銀行利率較低,推估本案將有約六成資金來自發行新股,股本稀釋23%,考量環球晶目前負債比約53%,研判上述籌資方式將不會讓負債比過於波動。

就基本面分析,若環球能夠順利收購世創,法人指出,未來將與日本的信越、勝高兩家大廠,各擁約三分之一市占,矽晶圓產業形成三足鼎立之勢。內外資研究機構看好長線基本面利多,里昂、美銀、摩根士丹利、瑞銀證券日前相繼升評「買進」,推測合理股價最高來到880元;花旗環球與高盛證券最新亦調高推測合理股價至832與718元。

(工商 )

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