冬季來臨,需求增加,中國大陸煤價大漲,10月底至今的價格,已上漲了15%以上,對西進水泥廠生產成本衝擊加大;市場預期,台泥(1101)、亞泥(1102)及信大水泥(1109)大陸市場第四季獲利能力將受影響,毛利率估會降2個百分點以上。由於煤價居高不下,甚至會衝擊到明年第一季的獲利。

台泥中國大陸水泥市場今年以來的毛利率,1-3季,分別為33.2%、38.2%、33.8%;亞泥中國今年水泥市場前三季的毛利率更高達40%以上。信大水泥今年上半年的毛利率也達33%。

由於煤炭占整個水泥產業成本結構,在3成上下;市場指出,中國大陸今年第四季以來煤炭價格的飆漲,一定會對水泥廠的毛利產生極大的衝擊。

加上,由於2019年第四季,中國大陸水泥價格衝高到歷史的高峰;因去年基期過高,今年第四季,大陸水泥平均價格,仍比去年同期低。

第四季一向是水泥產業傳統的旺季,根據目前大陸市場的發貨量來看,在當地基建工程趕工、需求增加下,確實是今年以來的高峰。

台泥第四季,大陸市場每月的發貨量都已突破5百萬噸、亞泥中國在華中地區的發貨量,也都是當地市場的前三名。

市場指出,雖然台、亞泥及信大水泥中國大陸市場,第四季的發貨量在旺季需求增加下,可望達今年的高峰;不過,在平均售價仍低於去年同期,且有煤炭價格上漲、生產成本增加,預期,第四季的毛利率恐面臨下滑壓力。

市場估,台、亞泥及信大水泥,今年第四季中國大陸市場的毛利率,應會有2個百分點的下滑。

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