美國遊戲零售商GameStop營運不佳,卻吸引數百萬散戶近日瘋搶該股票,引爆史詩級大軋空屠殺做空機構,由於散戶投機交易熱絡,市場擔憂泡沫再現,拖累周五(29日)美股暴跌620點。分析師提醒,股市拉警報,向下修正10%即將到來,請繫安全帶,牛市是否終結取決於「3R」,包括利率(rates)、監管(regulation) 和重新分配(redistribution)。

美銀分析師Michael Harnett表示,史上的牛市和泡沫都是被3R所終結。在利率方面,他認為,第2季通膨可能升溫,即使聯準會(Fed)在3月、4 月和6月決策會議釋出更鴿派訊息,但經濟逆風仍須留意。美國也將出現生產毛額擴張 5%、企業獲利成長超過20%、通膨率3%和投機過頭等現象。

而監管方面,Harnett說,過去3個月來超過2700億美元破天荒資金流入股市,其中280億美元搶進小型股,900億美元進入新興市場股票和債券。

他提醒,投資人應注意,大陸人行是否宣布緊縮流動性,若北京打壓投機,導致大陸銀行股下跌,緊縮流動性的恐慌情緒將蔓延。

至於量化寬鬆下的牛市何時踩煞車?Harnett指出,若重量級科技股和投資級債券掀起拋售潮,就不太妙了。

對於近日GameStop散戶扳倒對沖基金的軋空風暴,Harnett認為是一場追求財富平等的升級大戰,如何終結不平等,只能從拉升窮人薪資和提高富人稅著手,如果只針對年輕投資人進行監管,可能會引發市場不滿。

(中時新聞網)

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