美股與美國公債殖利率之爭,為什麼讓美股開始害怕?本周阿水就來把這件事跟全球經濟到底有什麼關係,用有限的篇幅深入淺出解釋一番。

我們要先知道一個觀念,美國公債是一個幾乎不可能違約的債券,在債券的票面利率已知下,你買的債券價格愈低,殖利率(票面利率除以債券市價)就愈高。最近美國公債面臨被拋售,因此造成殖利率升高的情況。

這背後的意義是什麼呢?首先就是代表經濟好轉的可能性變大。當經濟好轉時,原本持有債券的人覺得資金放在固定收益且避險意味較濃厚的債券,實在賺得太少,不如賣出債券轉換成其他投資商品。

但為什麼會造成美股下跌呢?因為當經濟快速好轉時,有可能造成通貨膨脹的問題,此時聯準會(Fed)就會考慮升息來因應。升息不只是存款利息增加,企業借錢成本也會增加。雖然美國聯準會還沒有升息的打算,但大家擔心企業借款成本可能增加,加上現在美股這麼高,還是先獲利入袋吧。

經濟好轉不是負面因素,問題在於投資人害怕經濟好轉得太快,利率政策恐影響企業成長速度,才會有明明經濟看似好轉,美股反而下跌的現象產生。

台股雖受美股影響小,仍要注意近期外資的賣超動作頻頻,如果台股籌碼面有所鬆動,投資朋友要多注意風險。

上周三大法人在上市類股中一共賣超一千七百五十三.九三億元,外資(不含外資自營商)賣超一千六百五十九. 五一億元,自營賣超一百四十四.四六億元,投信在上市類股則買超了五十.○三億元。附表為上周五個交易日三大法人合計買超排行榜,交叉比對有兩大法人以上合買的資料。

整體而言,投信與自營、外資目前對台積電(2330)有對作情況。不過阿水要提醒投資人,台積電在突破六○○塊股價後,持有台積電且總投資張數小於五十張的投資人,已來到八十九萬七千多人,這個持有人數字已創新高,以總持有張數一百五十六萬張換算,平均每個小散戶持有約一.七四張台積電。

縱觀過去,當大型權值股有大量小股民進場時,股價反而容易走弱,也因此阿水要提醒大家,現在加權指數的月線已下彎,雖法人合買部分減弱得尚不明顯,並非馬上就要崩盤的跡象,投資步調仍需相對謹慎。

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