美國10年期公債殖利率持續上揚,股市走勢震盪估值面臨挑戰,永豐金(2890)證券策略分析師陳泓睿表示,從歷史經驗來看,利率走升帶動利差擴大,有助於提振金融業的獲利表現,中長線貨幣政策終將趨於正常化,近期若股市修正,複委託投資人可以伺機布局美股金融ETF。

美國金融股以傳統四大行較被投資人熟悉,包括摩根大通(JPM US)、美國銀行(BAC US)、富國銀行(WFC US)、花旗(C US),另外以非利息收入(手續費、投資服務、財富管理、IPO等)占比較高如高盛(GS US)及摩根士丹利(MS US)等。陳泓睿表示,金融機構的財報對一般投資人較為艱澀,且衡量銀行體質與風險的指標眾多,金融股ETF也是不錯的選擇,以一籃子的概念去進行相關的資產配置。

陳泓睿指出,2020年金融股弱勢有兩大原因,一為Covid-19疫情經濟急凍,許多企業周轉不靈違約事件頻傳,投資者擔心金融機構將面臨壞帳問題,即便Fed海量資金帶動股市屢創新高,金融股仍被投資人選擇觀望;此外、各國央行為了減緩疫情對經濟衝擊,採取降息寬鬆政策,壓縮利差空間影響金融營運環境,金融股在歷經2020年的股價壓抑下,估值相對便宜。

陳泓睿指出,在各國政府與央行猛力撒錢及財政支持下,最差的狀況很可能已過去,金融機構的壞帳風險降低,近來利率攀高,利差有助銀行獲利,儘管近期Fed主席鮑威爾談話安撫市場、聯準會將延續現行寬鬆政策,但美國10年期公債殖利率仍持續揚升,3/12再創逾1年波段新高,按照過往經驗來看,利率走升,帶動利差擴大,有助於提振金融業獲利表現,中長線貨幣政策終將趨於正常化,近期若股市有所修正,投資者可考慮伺機布局金融類股。

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