近期因市場預期經濟復甦、通膨上升導致科技股以及成長型類股下挫,美國銀行發布報告指出,通膨已被列為3月以來頭號擔憂,根據芝加哥期交所利率預估,截至今年底升息機率不高,加上近期美國政府通過1.9兆美元刺激案,及緊跟在後的基礎建設案,通膨僅貨幣增加的正常現象,不需過於擔心,反而能藉此機會布局受惠產業,如營建、金融、原物料等抗通膨內需產業,及具復甦題材的航空、旅遊等族群。

聯邦全球高息策略基金經理人陳昶宇指出,美國財政部長葉倫表示隨著拜登政府通過1.9兆美元紓困案,恢復充分就業可期,通膨風險低且可控。但在市場的預期心理下,去年表現優異的族群今年可能會休息,建議可轉向投資具有經濟復甦題材的相關族群,例如航空、旅遊等產業。

陳昶宇表示,物價通常伴隨著景氣上升走高,股市又與景氣呈現正相關,因此股市與物價的正向關係,將有利於資金流向股市。也可透過觀察CPI來判斷是否面臨通膨風險,核心CPI因為會扣除波動較大的食品、能源等項目,更具有參考價值。目前聯準會今年重點目標,將放在恢復疫情前的就業水準與穩定物價,故當CPI往2%靠近或站上2%一定時間後,才需評估現行利率是否合理。

展望後市,陳昶宇認為,通膨上升有利於營建、金融、原物料及內需等產業,主因在於原物料等上游業者通常備有庫存,可利用庫存價格較低的物料來對抗通膨。金融業具有利差的優勢,也是潛在受惠的族群之一,可多加留意。

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