隨著全球經濟復甦前景強勁,加拿大央行率先成熟經濟體,提出將縮減量化寬鬆政策(QE) ,可能減少每周40億加元政府購債量,隔夜利率(Overnight Rate)目標為0.25%,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)下周將召開利率決策會議,美國聯準會(Fed)主席鮑爾則是堅稱,美國今年將出現暫時「略高」通膨率,Fed會盡力控制在2%通膨率目標。專家指出,Fed現在很害怕資產價格大幅回調的情況,所以任何決策都會格外小心。

今年2月底長天期美債標售狀況不如預期,導致市場擔憂通膨率陡升問題,以美國科技股為首的成長型股票出現大幅回檔,雖然事後公布的通膨率仍維持在目標以下,但10年期美債殖利率陡升的問題顯然在夏季經濟爆發後,通膨率大幅上升勢不可擋,很多專家擔憂美股再度面臨下殺命運。

據marketwatch報導,柯林頓政府時期的美國財政部長桑默斯(Lawrence Summers)受訪表示,Fed不太可能提前升息,但市場應該對通膨率上升的情況提高警覺。桑默斯在外交關係委員會主辦的網絡研討會提到,Fed對於通膨問題影響資產價格,這讓鮑爾一再強調,在就業市場完全恢復到疫情前水準之前,Fed絕對不會升息,通膨率可能會觸及平均通膨2%目標,並有望進一步超過該水準。

Fed目前仍維持每月購買1200億美元美國公債以及抵押證券,鮑爾表示,除非Fed的政策目標達到實質性的進展,否則不會開始縮減購入資產的行動。Fed的利率點陣圖指出,直至2023年年底之前,Fed才會升息。桑默斯表示,Fed沒有理由在派對結束之前就丟掉酒杯,現在還看到一堆酒醉的人在徘徊,假如速度過急,將對市場造成巨大衝擊,所以Fed什麼都不會做,鮑爾只會勸說寬鬆政策將逐步緊縮,這條路達到升息條件之前將非常漫長。

桑默斯對Fed提出的言論相當擔憂,包括Fed與過去有所不同,可以等到通膨率反應出現後再出手,Fed有信心可以控制通膨率;Fed數十年以來一直表現出對通脹的敏感度很高,不排除資產價格下跌的可能性。

布蘭迪斯國際商學院經濟學教授Steven Cecchetti則是認為,過去20年通膨率大多低於Fed所定下的2%目標,但在Fed調整架構為平均通膨率2%目標後,若之後通膨率有1~2年達到3~4%,也沒什麼大不了的。

文章來源:marketwatch

(旺報 )

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