近日台股大紅個股中鋼,又傳來好消息!中華信評最新宣布,中鋼長期發行體信用評等的評等展望由「負向」調整為「穩定」,主要是預期鋼鐵產品強勁的需求復甦力道,將為中鋼的銷售量與產品價格提供支撐,進而提升該公司2021年的營運現金流量產生能力。

中華信評同時確認中鋼的長、短期發行體信用評等為 twAA-、twA-1+,中鋼無擔保公司債的債務發行信用評等為「twAA-」,亦獲得確認。

中鋼集團子公司之一中鋼構,評等展望此次亦隨母公司評等展望調整,由「負向」調 為「穩定」,「twA-/twA-2」評等獲確認。另一子公司中龍鋼鐵,中華信評表示,其評等展望亦從「負向」 調為「穩定」,「twA+/twA-1」評等獲確認。

中鋼為台灣規模最大且唯一的一貫作業煉鋼廠,中華信評估算,該公司2020年的國?市占率逾 50%,其粗鋼年產能約為1,600萬噸,2020年 EBITDA 為新台幣365億元。

另兩項來自中華信評的估測,對於中鋼的今(2021)年財務表現將有所影響。其一是2021年的銷售量,估計將增加7%至9%,而且因疫情而導致的供給短缺,亦成為中華信評假設 2021 年的鋼價將上漲 26%至 30%的支撐因素,進而完全抵銷原物料成本在同一期間可能出現的上漲情勢。其二,基於此,中華信評預期,未來兩季中鋼將可產生強勁的營運現金流量,且其 EBITDA 將在2021年大幅攀升至介於新台幣670億元至新台幣720億元。

信評公司對於中鋼的評等,反映了該公司的財務條件及債務去槓桿的進程,尤其,中鋼近年為台塑河靜鋼鐵廠提供的債務擔保金額,中華信評預估,由於市場強勁的鋼鐵需求,以及加速下降的借款水準,將有助於中鋼FFO對借款比維持在21%至27%之間。

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