大陸社科院金融所25日發布了《中國金融報告2020:新發展格局下的金融變革》,報告指出,由於宏觀槓桿率不斷提升,龐大的債務規模帶來了沉重的利息負擔,2012年以來中國每年利息負擔相當於增量GDP的1.5至2.0倍。債務「灰犀牛」的風險很大程度上是公共部門債務風險。據瞭解,在中國債務中,公共部門的債務占比高達60%。

報告指出,金融危機以來,中國宏觀槓桿率迅速攀升,截至2020年第3季,中國實體經濟部分的債務相當於GDP的2.7倍。而宏觀槓桿率攀升引發多重風險,包含地方國企信用債違約事件頻發,地方政府債務風險高企,商業銀行壞賬風險抬頭。

中國社會科學院金融研究所所長張曉晶指出,由於債務規模巨大,債務總額274兆左右(人民幣,下同),由此帶來了沉重的利息負擔。他指出,債務槓桿率的攀升帶來的利息負擔非常高,2012年以來中國每年利息負擔相當於增量GDP的1.5-2.0倍,估算下一步大概是2.1倍水準,超過1.4兆。

張曉晶表示,中國的債務情況和發達經濟體完全不一樣,中國公共部門的債務占比為60%左右,大大超過私人部門債務。而全球債務中公共部門債務可能只有30%~40%,遠低於私人部門債務。

報告指出,債務「灰犀牛」的風險很大程度上是公共部門債務風險。「我們的債務積累模式如果不去調整的話,仍然是不斷向公共部門集聚,因此允許國企或融資平台債務違約,是新發展格局下債務積累模式調整的重要方向。」

#債務 #公共部門 #中國 #利息負擔 #風險