近期在美國經濟數據多表現優異,市場預期企業獲利上修,支持風險性資產表現,加上美債利率由今年高點回落,使得近一月信用資產全數走揚,其中又以特別股表現最為優異,截至22日止,美銀美林全球特別股指數上漲2.47%,連帶投信發行特別股基金績效也近乎全數上漲,前五強基金績效都在2.31%以上,包括群益全球特別股收益基金、紅利特別股收益基金、新光全球特別股收益基金。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示,觀察特別股走勢,隨著美債利率回落,以及經濟及企業獲利改善下令市場風險情緒樂觀,營造特別股上漲環境,特別股指數在收復今年1至2月跌幅後仍延續走高態勢。從整體經濟環境來看,IMF日前的展望報告上修今年全球經濟成長率預估值至6%,在主要經濟體中,美國經濟遭IMF/分析師上調的幅度為為顯著,加上疫苗接種持續進行,以及政府大規模的激勵政策,都顯示今年美國經濟強勁增長已成共識。

雖然市場對於升息的預期相對積極,不過聯準會維持寬鬆的決心強烈,有助減緩利率上行速度。企業方面,以特別股主要發行機構美國大型金融機構來看,大型銀行已陸續公布第1季財報,獲利表現明顯優於其他產業,顯示產業基本面無虞。

邱郁茹指出,面對利率上揚環境,收益率較高、存續期間較短的資產,較能抵禦利率上揚衝擊,相對其他投資級別的信用資產,特別股兼具收益率較高、存續期間較短之優勢,觀察特別股ETF資金流向,雖然今年2月呈現流出,但資金於3至4月回流,顯示隨著投資者逐漸適應升高的利率後。

操作上回歸基本面,並將資金投入具有相對投資價值的特別股,在需求熱絡、基本面穩健復甦下,特別股後市表現仍值得期待。

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