隨著經濟基本面復甦,各國財政與貨幣政策持續加持,全球資金充沛下,經濟成長又帶動企業營收回穩,高收益債券具有收益優勢,仍值得中長期佈局,全球股市今年波動度明顯較去年增加,故建議適度搭配全球高收益債券,降低波動風險。

富蘭克林華美投信認為,3月美國ISM製造業指數創下1983年以來新高64.7,服務業指數更達63.7、直接改寫歷史紀錄,反映經濟活動熱絡與各行業對於經濟全面解封的樂觀期待。加上3月美國就業人數大增91.6萬超越預期,改寫去年8月來新高,失業率降至6%左右,雖然離疫情前高峰仍減少800萬就業人口,但數字可明顯看見勞動市場與經濟持續復甦中。

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人張瑞明表示,預估美國2023年之前不會升息,在低利環境維持下,全球高收益債市仍有利可圖,故建議逢低持續加碼。由於當前美國優渥的失業補貼可能延緩勞動市場復甦力道,今年9月紓困計畫到期後,可觀察是否迎來新一波就業潮。

全球疫苗開打之際,美國、英國為新冠肺炎疫苗接種速度領先的成熟國家。張瑞明分析,已施打一劑的普及率高達近40%與50%,英國單日新增確診人數快速下滑,證明疫苗確實對疫情擴散有利。此外,美國施打疫苗大部分為輝瑞與莫德納研發之mRNA疫苗,較無副作用消息傳出,有效性亦具優勢,相對其他區域領先。

張瑞明認為,政策面也具支撐效果,由於拜登新一輪的紓困案1.9兆美元與擴大基建預估近2.3兆美元將持續投入,個人可支配所得不減反增,高儲蓄率反映潛在的報復性消費動能提高,故也預期消費市場動能可期待,經濟與企業營收成長將有助益。

再者進一步觀察前幾次美國公債殖利率上升的波段中,10年期殖利率彈升約123~193基本點,美國高收益債券總報酬指數漲幅也有7.1~66.8%不等報酬表現。富蘭克林華美投信建議,在美國公債殖利率彈升的波段與期間中,不妨持續持有全球與美國高收益債券基金,高收益債券可望發揮低存續期與收益機會優勢,減輕利率風險。

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