美國聯邦公開市場委員會(FOMC)本月的利率決策會議結果在即,市場上紛紛討論美國聯準會(Fed)讓縮減購債規模變成事實,主要是各項經濟數據已經出現復甦跡象,加上原物料市場缺貨問題嚴重,可能推升通膨陡升,Fed主席鮑爾先前堅稱,通膨只會短暫高升,長期來看還是低於Fed的目標。對此,「新債王」之稱的雙線資本(Doubleline Capital)創辦人岡拉克(Jeffrey Gundlach)認為,Fed太小看通膨帶來的衝擊,並看衰美股與美元前景。

全球經濟復甦前景強勁,加拿大央行率先成熟經濟體,提出將縮減量化寬鬆政策(QE) ,可能減少每周40億加元政府購債量,這也導致市場相當關注本月利率決策會議內容。鮑爾則是堅稱,美國今年將出現暫時「略高」通膨率,Fed會盡力控制在2%通膨率目標。

柯林頓政府時期的美國財政部長桑默斯(Lawrence Summers)先前受訪表示,Fed不太可能提前升息,但市場應該對通膨率上升的情況提高警覺。Fed維持每月購買1200億美元美國公債以及抵押證券,鮑爾強調,除非Fed的政策目標達到實質性的進展,否則不會開始縮減購入資產的行動。Fed的利率點陣圖指出,直至2023年年底之前,Fed才會升息。

據外國財經媒體報導,岡拉克指出,許多指標都顯示通膨將升高,而且不會是短暫性的,將持續數個月的時間,隨著多項大宗商品的價格上升以及央行持續的寬鬆政策,這足以證明通膨上升的情況不會如鮑爾所述的,只有短暫性問題。

岡拉克表示,隨著疫情控制後,經濟解封的情況將導致大宗商品需求激增,將影響供應鏈情況,岡拉克指出「所以我想看Fed如何解釋這情況,但他們根本是用猜的」。

岡拉克表示,為了對付新冠疫情所帶來的經濟衝擊,Fed將利率調至零利率區間,並啟動大規模購債計畫,但實際上,除了Fed之外沒有人會去買美債,而且有不少外國投資機構過去幾季正在加速拋售。

岡拉克看空美股前景,認為相較於外國市場,美股在各項指標都被高估,所以他選擇購買歐股,主要是認為美元也會在中長期階段下跌,這導致美股以外市場更有投資利潤。

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