林漿紙大廠華紙(1905)受惠需求轉強及漲價效應,2021年首季獲利登近2年半高點,在訂單後市能見度高、未來數月產能已滿載,公司對營運後市審慎樂觀。由於原物料行情上漲趨勢未見停歇,法人預期漿價將持續反映成本續揚,增添營收成長動能,惟須留意成本上漲壓力。

華紙股價4月底觸及28.5元、創20年10個月高點,隨後受台股震盪加劇影響高檔拉回,17日下探18.15元,半個月急跌36%,近日止跌穩步回升,今(31)日開高勁揚6.71%至25.45元,截至維持逾2%漲幅,領漲造紙族群。不過,三大法人上周合計仍賣超3779張。

華紙首季合併營收54.77億元,季增8.22%、年增20.08%,創2年高點。毛利率11.54%、營益率2.04%,分創3年及2年高點。歸屬母公司稅後淨利0.94億元,季增達6.2倍、較去年同期虧損1.17億元大幅轉盈,每股盈餘0.09元,雙創近2年半高點。

華紙4月自結合併營收19.37億元,月減6.45%、仍年增18.11%。累計前4月合併營收74.14億元、年增19.56%,創同期次高。發言人陳瑞和指出,營收較3月下滑,主因部分產線設備進行歲修影響,5月起產能已全開,且訂單需求仍然強勁,未來幾個月產能已滿載。

陳瑞和指出,國際木片價格持續上漲,預期將使短、長纖漿價本季再漲逾200美元,且木片期貨價格未來6~12個月看漲達3~4倍,紙品價格估將跟進上漲。預期漿價在暑期前將在高點盤整,之後至第四季將持續上漲,可能到明年首季才會到達高峰。

而台灣本土疫情升溫,三級警戒影響廢紙回收量,致使國內廢紙價格面臨上漲壓力,加上國外廢紙價格上升,海運費亦受海運缺櫃影響上漲,華紙為反應成本,原計畫視情況斟酌再調漲紙品價格,但受疫情影響而暫緩,法人認為短期須觀察成本上漲壓力無法轉嫁的影響。

由於全球新冠肺炎疫情反覆、無法掉以輕心,華紙表示將持續留意市場趨勢,專注於非塑產品與食品包裝材料的全球行銷與拓展,並在全循環經濟的經營理念下,開發更多纖維材料產品,以提升產品多樣性、壯大市場競爭力,降低營運受原物料價格波動影響。

此外,隨著碳稅、碳權成為全球經濟新制約,華紙早已形成林漿紙一貫的固碳產業鏈,在兩岸植林面積廣達3萬公頃、相當於台北市大小,擁有相當可觀的碳匯資產,若要計算碳權或進行碳交易,對華紙而言將是未來一大優勢。

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