儘管第三季為傳統石化旺季,但今年似乎因為疫情,打亂了傳統淡旺季的區隔,台塑四寶也均看好第二季營收持續向上,惟第三季因為亞洲疫情升溫衝擊需求降低,且海運費高漲,加上美國德州產能恢復下,將影響石化原料去化,第三季恐轉趨保守,且另外一方面,美國德州石化產能陸續恢復,供給增加,整體供需格局轉寬鬆,也將造成報價拉回,均會對第三季石化產業帶來壓力。

台塑四寶普遍看好第二季營運表現將更勝第一季,首先,歐美等先進國家疫苗施打普及,疫情明顯降溫,經濟活動逐漸恢復正常下,有利石化產品需求增加;再者,大陸、美國、歐元區及日本5月製造業採購經理人指數(PMI),全數位於50以上的擴張區,其中歐元區更創1997年來新高,顯示廠商對於未來6個月製造業景氣非常樂觀,有利石化產品需求增長;最後,大陸為達「2030年碳達峰」及「2060年碳中和」目標,加快實施重點行業,包括鋼鐵、煤炭、建材、石化、化工等減污降碳行動,要求高耗能產業降產並限制新增產能,將影響既有煤化工及電石法PVC等業者開工率,市場供應減少,有利支撐相關石化產品行情,有鑑於上述因素,台塑四寶中台塑(1301)南亞(1303)台化(1326)均看好第二季會相較首季大幅增長,台塑更看好本業獲利可望再創歷史新高,惟進入第三季,因為第三季儘管為石化產品需求旺季,但近期亞洲疫情升溫,需求降低,且海運費高漲,將影響石化原料去化,另外,大陸進行大宗原物料保供穩價工作,恐影響亞洲石化行情,故台塑四寶多預期第三季營將會持平或小幅衰退。

分析師則表示,儘管近期國際油價盤堅走強,不過近期塑化產品報價呈現跌多漲少,多數產品已自高檔滑落,反應印度及東南亞疫情惡化,塑化產品買氣滑落,需求轉弱,而美國德州石化產能陸續恢復,供給增加,整體供需格局轉寬鬆,進而造成報價拉回,利差將受壓抑,其中PVC及VCM報價最近一個月呈現滑落格局,就是印度疫情惡化,買氣縮手拖累所致,ABS報價雖持平,但下半年新增產能投放,也造成後續跌價壓力增加,先前最看好的PVC及ABS後市價格滑落壓力仍大,短期對塑化產業整體看法保守。

以原油價格來說,台塑化認為,OPEC重申5~7月增產214萬桶/日,但國際能源署IEA預估今年第四季全球油品需求比第一季增加650萬桶/日,認為OPEC增產速度慢於需求復甦速度,使下半年全球原油庫存可持續去化,預期近期油價可望持穩於70美元/桶,但上檔壓力取決於下半年OPEC增產計畫及伊朗核協議談判結果。

IHS預估今年下半年原油需求會超過供給,隨年底原油價格上漲之後,2022年供給也會隨之增加,HIS預估中性情境下,今年第一季到第三季度原油需求相較去年同期將增加700萬桶/日,且2022年第三季之後全球原油需求量會超過2019年原油需求量,而伊朗原油產量會逐步增加,到2022年第二季油價會開始下滑,但下滑幅度不大。

台塑四寶總計5月營收達1438.95億元,月成長3.62%、年成長87.92%,相較去年同期大幅成長主要是因為去年疫情所致,產品報價重挫,故基期較低,加上今年產品價格大漲。

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