日系外資出具最新報告,認為鴻海(2317)雖面臨立訊等新進者競爭,但蘋果新款iPhone銷量可望優於預期,且鴻海仍以穩固地位取得穩健訂單,配合積極策略結盟布局電動車及半導體、數據中心市占率續升,維持鴻海「買進」評等、目標價146元不變。

鴻海股價近期於108.5~115元間高檔盤整,今(30)日開高後在買盤敲進下放量穩揚近1%,最高上漲1.79%至113.5元。不過,三大法人上周回補5926張後再度轉站空方,本周迄今合計調節賣超5812張。

日系外資認為,由於蘋果iPhone主流機種在中國大陸618促銷後接受度提高,且下半年相較於安卓陣營,受成本壓力及零組件短缺影響較小,將下半年新款iPhone出貨量預期自8200萬支調升至8500萬支,使今年iPhone總代工產量自2.25億支增至2.28億支。

儘管市場擔憂立訊躋身iPhone組裝供應鏈帶來的新競爭,但日系外資認為,相較於去年延遲推出,今年蘋果新款iPhone的銷量將更高,加上有限的市占率減少,對於鴻海未來1年的營運影響處於可控制範圍。

日系外資估計鴻海下半年將取得68~70%的新款iPhone 13系列組裝訂單,較去年下半年iPhone 12系列的72~74%小幅下滑。面對安卓智慧手機的競爭,若新款iPhone 13系列的銷售狀況優於預期,看好鴻海將成為受惠者。

日系外資認為,陸廠藍思在收購可成的iPhone外殼產能後,可能重返供應鏈、提供部分新款iPhone 13系列6.1吋機型的鋁製外殼,但除此之外,鴻海的金屬外殼市占率基本上沒有變化,仍為iPhone主要的金屬機殼供應商。

由於新款iPhone 13系列所有機型均將搭載位移式光學影像穩定系統,相較於去年僅最高階的iPhone 12 Pro Max搭載,日系外資看好鴻海和夏普將受惠於鏡頭模組升級,並因歐菲光退出蘋果供應鏈、雙鏡頭及三鏡頭的安排變化,取得更多後置鏡頭及Face ID模組訂單。

再者,鴻海致力「3+3」發展策略,積極布局電動車和半導體領域,鑑於鴻海過去2個月與新進者及現有業者的合作持續增加,日系外資更樂觀看待鴻海對電動車和半導體領域的布局進展。

日系外資認為,雖然相關布局進展對未來2年獲利貢獻有限,但新電動車品牌對汽車業商業模式的變化,將為鴻海等新進供應商帶來機會,而新進者在成本及上市時間的激烈競爭,亦將影響既有汽車製造商的供應鏈安排。

此外,企業伺服器客戶去年需求受疫情影響明顯遞延,日系外資預期,隨著已開發國家逐步解封,相關需求將於今年下半年至明年逐漸恢復。由於目前IC供給短缺,看好鴻海憑藉強大的供應鏈管理及全球布局,今年在內容服務供應商(CSP)數據中心的市占率將續升。

整體而言,日系外資認為蘋果供應鏈競爭加劇,對鴻海未來1年影響維持可控制範圍,仍是下半年iPhone銷售優於預期的主要受惠者,配合積極策略結盟布局電動車及半導體、數據中心市占率續升,維持鴻海「買進」評等、目標價146元不變。

#鴻海 #股價 #外資 #評等 #布局