半導體測試介面廠精測(6510)法說對營運後市釋出樂觀展望,預期2021年下半年營運逐季成長,並對明年營運表現抱持高度期待。不過,投顧法人雖調升今明2年獲利預期,但認為營運動能尚待更明確復甦趨勢,雖將目標價調升至705元,但維持「持有」評等。

精測股價近期於627~675元低檔區間震盪,雖然今(29)日台股強彈勁揚逾150點,精測開高上漲1.27%後乏力,一度翻黑下跌1.59%至620元,隨後翻紅站穩紅盤,終場小漲0.32%、收於632元,漲勢相對疲弱。三大法人本周迄今合計調節賣超124張。

精測總經理黃水可表示,由於本土疫情影響新產品驗證進度,使第二季營運表現低於預期,目前預估營收8月起將恢復正常,使下半年營運呈現逐季成長,較往年高峰落於第三季不同,探針卡貢獻亦可望回升、達成全年設定目標。

同時,黃水可預期微機電(MEMS)探針卡將接棒傳統探針卡,成為半導體測試介面主流。預期今年最大客戶對營收貢獻估逾3成,並找到其他成長機會,彌補前2大客戶訂單流失缺口,隨著一站式全自製解決方案發酵、產品線逐步完整,對明年營運有非常高的期待。

投顧法人認為,精測因流失美系客戶訂單,第二季晶圓測試(CP)晶片探針營收貢獻僅35%、且季減達40%。儘管公司預期台系客戶訂單可望填補,但仍認為無法完全填補訂單缺口,預期下半年CP營收貢獻落於35~40%,新產品支撐營運動能的持續性仍有待觀察。

而精測積極開發各式應用垂直探針卡(VPC),第二季以射頻(RF)及高速運算(HPC)應用擔當成長主力,投顧法人認為,精測目前專注具更高附加價值內含價值的產品,成為明年潛在成長動力之一,VPC獲利能力提升將帶動產品組合轉佳。

有鑑於RF及HPC需求轉強,投顧法人預期精測今年VPC產品毛利率優於平均,將今明2年毛利率預期調升至53.2%和53.7%,獲利成長調升至0.9%和3.8%,但認為訂單流失衝擊仍大、其他應用無法完全填補缺口,雖將目標價調升至705元,但維持「持有」評等。

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