美國聯準會(Fed)去年為緩解疫情對經濟的衝擊,將基準利率大幅下調,並每月購債1200億美元,然隨著疫苗問世,經濟復甦力道強勁,市場關注Fed何時會縮減購債規模,高盛認為,Fed可能將於9月會議上敲定縮減的規模,並於明年初執行,而屆時美股將會遭到短期的拋售潮。

Fed在2020年3月疫情爆發時,將基準利率降至接近零的水準,且每月購債至少1200億美元的資產,其中包含800億美元美國國債和抵押貸款支持證券(MBS),而如今隨著疫情趨穩,有了2013年「縮減恐慌」的前車之鑑,市場高度關注Fed何時將展開縮減購債。

《福斯財經新聞》報導,高盛(Goldman Sachs)認為,Fed可能會在9月的會議上敲定縮減規模,並於2022年初開始執行,預估每月將縮減100億美元的美債和50億美元的MBS。

高盛提到2013年所發生的「縮減恐慌」,設想可能會發生的事情,在當時10年期美債殖利率飆升了40個基點,達到了2.6%,標普500指數在5天內下降了5%,在2個月後反彈約5%,且於年底時高於縮減恐慌時低點的26%。

高盛策略師指出,Fed資產負債表的規模和其變化速度,對股市的表現有著不同的影響,其中以前者對股市回報率影響更大,預估標普500指數在未來6個月內小幅回落至4300點,並在未來12個月內達到4450點。

不過高盛擔憂,從歷史數據來看,股市即將邁入一年中最脆弱的2個月,市場愈發擔心回調的可能,從去年同期的拋售以來,標普500指數尚未出現大於10%以上的跌幅,而這樣的情況每年至少會發生一次;此外,Delta變種病毒和經濟成長趨緩同樣也是未來幾個月的潛在利空。

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