航運股價大幅回檔,中國信託商業銀行公布最新報告指出,新型冠狀病毒疫情是貨櫃海運業的重要催化劑,在過去十年營運低潮期的調整後,長期投資價值浮現,全球貨運運輸業在股價或實質獲利表現,都不輸科技業及半導體產業,主因在於行業出現結構性轉變,戰略價值已被重新定義,長期投資價值浮現,但短線操作風險高。

新冠疫情肆虐,疫苗雖已量產且全球擴大施打,但仍然影響各行各業,部分企業營運受到衝擊,如旅遊業、航空業、餐飲業等,過去連年虧損的貨櫃海運業,則因為疫情導致運價飆漲,營運徹底翻轉,貨運運輸業也因為需求增加,實質獲利表現良好,

中國信託銀行表示,貨櫃海運業的轉折主要是隱藏多年的結構性調整真正發酵,一是長年虧損導致重資本支出的循環型行業投資過度保守,因此當需求強勁時,容易產生供給瓶頸,如面板廠、半導體28奈米成熟製程與銅礦採礦場等。

其次,貨櫃海運業過去業者眾多且船隻供給過剩,導致削價競爭成為常態,但經歷10年營運低潮期的調整後,前10大貨櫃航運商市占率與運能集中度創歷史新高,從完全競爭走向中高度集中化的寡占行業,同時財務狀況為2011年以來最佳,未來幾年削價競爭誘因不如以往強。

另一個在疫情後長期展望大幅上修的運輸業,中信銀行觀察,由於疫情流感化,加上疫情警戒標準提升常態化,民眾為了配合政府防疫措施與降低被感染風險,網路購物需求提高,過去投資人僅注意侵蝕實體通路市占率的網購購物平臺業者,疫情影響後,市場給予物流公司的評價更高,股價漲幅更勝網路購物平臺業者。

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