年關將近,各家投資機構開始大預言。永豐金8日舉辦2022年投資展望說明會,永豐金控首席經濟學家黃蔭基指出,2022年會是全球股市續創新高的第三年,預期台股將再創史高18200、S&P升破5000點,「16400點逢低進、18000點逢高賣。」看好的產業包括電子、金融、新能源ESG,他認為明年不會有金融風險,而台股低點會出現在第二季。
黃蔭基指出,明年二大趨勢:景氣走升、利率走揚。2022年圍繞五虎(福)臨門,「景氣穩健復甦,供應瓶頸出現緩解,升息成為主流,股市持續創高,新能源前景看好」。首先看景氣,將穩健復甦,先進國家迎接疫後報復性需求,新興國家疫苗接種超過70%,口服藥上市,生活恢復以往不再是奢求,美國預估成長4.0%,中國5.4%、歐元區4.5%、台灣4.22%,全球經濟進入景氣擴張的第二年。
升息成為主流。黃蔭基指出,2022年貨幣政策主旋律是升息,美國就業市場改善,失業率2022年底將降至3.6%,低於自然失業率4.0%,預估Fed在下半年升息2碼。歐元區經濟恢復至疫情前水準,PEPP退場,預期維持利率不變。中國經濟疲軟,預期人行上半年降準,支持經濟復原。台灣央行將於第四季升息半碼到1.250%。
相較其他金融機構,永豐金預估2022年台股大盤指數區間在16400點、18200點間,似乎太過保守。永豐金證券投資策略處交易策略科協理陳德蘭分析,不認為台股會上二萬點的原因主要是大環境因素,不管是產業面、資金面都沒有2021年好,QE資金活水在明年第一季就會結束,而上市櫃獲利來看,2020年成長23%、2021年成長70%、2022年會遇到高原期,預估企業獲利會「衰退7%」,再以本益比15倍來預估、加上台股已連續漲多年,明年欠資金活水等情境下所作的預測。
黃蔭基指出,2022年台股將突破18034點續創史高,指數區間16200點至18200點,「雲月是同,溪山各異」。2022年電子有兩大主流,一是虛擬世界不斷擴大,其次是不斷獲得追捧的電動車。這兩方面滲入我們生活的各層面,可觸及的投資機會在高速傳輸、汽車電子化的趨勢,以及台灣核心競爭力的半導體,所以高速傳輸相關的IC設計、基板材料,汽車電子相關的功率元件、二極體等,將是2022年投資的熱點。在半導體的投資,則建議將焦點放在晶圓製造與晶圓材料端的公司,突出技術優勢。
在風險方面,2022留意四大風險,分別是全球停滯性通膨、美國過度升息、中國硬著陸與台海緊張。但黃蔭基認為發生可能性低。
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