根據日銀發布的短觀調查報告,日本大型服務業的信心回升至兩年新高,但大型製造業信心卻停滯不前,顯示持續攀升的原材料成本正在拖累從這場大流行病中復甦的經濟。

因燃油價格高漲與日圓走軟導致進口成本大增,大型企業預期未來前景恐將惡化,這將進一步強化市場預期,即日本政府將維持大規模財政和貨幣激勵措施以支撐脆弱的經濟。

大和證券分析師Toru Suehiro表示,非製造商的信心因解除防疫限制而受到提振,但供應鏈瓶頸則給製造業帶來衝擊。整體而言,製造商和非製造商都預期情況可能惡化,因此商業信心仍顯不足。

根據日銀(央行)周一公布的短觀調查報告,第四季大型製造業信心指數為+18,與上一季持平,不如市場預期的+19。報告顯示,成本持續升高和汽車生產中斷使有色金屬、化工和機械等產業受到打擊。

反之,第四季大型非製造業信心指數為+9,遠高於第三季的+2,為連續第六個季度回溫,並創下2019年12月以來新高,表現優於市場預期的+6。日本在9月30日解除緊急狀態的防疫限制措施,令零售業士氣為之大振。

不過這個為期一個月的調查進行到12月10日,可能沒有納入太多有關Omicron新冠變種病毒擴散的影響,因為到11月29日,日銀就收到了近8成回復。

對於才剛剛擺脫新冠疫情衝擊的公司,不斷上漲的原材料成本壓縮其利潤,使其前景的不確定性升高。短觀報告顯示,大型製造業的產出價格指數升至1980年以來新高,但投入價格指數亦站上2008年來新高,顯示企業可能難以按所需調漲價格,將上揚的成本完全轉嫁出去。

報告亦指出企業預期從現在起一年後的通膨率將達到1.1%,創下2015年9月來新高。

惟儘管前景不明,但受訪企業仍打算擴大招聘和提高資本支出,以解決長期勞動力短缺的問題。報告指出,大型企業預計本財年(截至2022年3月)資本支出將增加9.3%,雖然不及市場預期的成長9.8%,但較前一年度的大減8.3%強勁反彈。

日本經濟從疫情中復甦的力道落後其他國家。因確診數激增以及供應鏈緊缺導致內需疲軟和產出下滑,其7~9月季度的國內生產毛額(GDP)季增年率為負3.6%。

雖然分析師看好經濟活動解封將帶動10~12月季度的GDP反彈,但已有部分經濟學家警告Omicron新冠變種病毒出現使經濟前景蒙上陰影,明年的復甦可能難以提速。

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