《金融》木星資產憂明年全球經濟成長 長天期政府債券具吸引力

許銘凱表示，面對高通膨的壓力，新興市場必須對通膨做出反應，因此，新興市場的貨幣政策已收緊許多，但也影響其中一些新興市場在成長腳步上落後，過早的緊縮反而損害了成長前景。同樣的狀況也在美國發生，美國高通膨加上勞動市場吃緊，許多人在疫情期間沒有回到勞動市場，導致勞動市場緊俏，工資上漲、失業率上升，但若這樣的情況維持下去，聯準會將不得不收緊銀根，在2022年採取緊縮政策。

許銘凱指出，美國正在上演的戲碼，在歐洲及主要亞洲市場恐也會同步複製，以歐洲為例，歐洲成長情況實際上比美國差一點，同樣面臨高通膨數據，而且經濟體的實際產出缺口更大，而歐洲央行採取不同的立場，保持堅決的鴿派。

許銘凱建議投資檢視手中資產配置，宜納入政府的長天期公債，因為目前環境不利於殖利率上升，而且接下來殖利率應該會繼續下降。