《半導體》南亞科營運逐季向上 法人中立

南亞科目前沒有太多的庫存，產出增加有限下，預估第一季bit growth shipment與上季持平。第一季原本就屬消費性電子產品的相對淡季，恐將導致利基型DRAM需求較為疲軟，預估第一季利基型DRAM價格仍有壓力。預估南亞科第一季稅後EPS達1.51元。

DRAM市況持續小幅修正，ASP仍有下跌的空間，但供應商庫存水位相對健康，合約價跌幅已較去年第四季收斂，現貨價也陸續起漲，預估南亞科2022年EPS為7.30元。目前來看，預計DRAM市場在今年上半年持續調整，跌幅逐步縮小，OEM端DRAM庫存去化告一段落，報價可望於第二季築底反彈，將有逐漸復甦的機會，加上供應鏈長短料下半年可望逐步緩解，南亞科營運有望將逐季向上，股價同步表態可期。但南亞科已達目標價，因此法人建議中立，認為股價78元有撐、96元仍有壓。

受到美光暴跌逾8%、外資再度轉賣超，以及大盤頹勢，內資連買力挺仍不敵空軍下，周一股價大跌逾6%，短均盡失。