全球股債市今年皆經歷大幅度修正,衰退風險成為投資人近期最在意議題。中租投顧副總經理蘇皓毅認為,下半年市場可能仍存在較大幅度的波動,但整體而言中長期進場時點已浮現,建議趁評價修正之際挑選體質較優的國家分批布局。

投資人對於高漲的通膨和猛烈的升息早已習以為常,近期美國公債殖利率已呈現倒掛,預示經濟面臨衰退的可能,全球基金經理人的現金水位亦創下2001年以來最高水準,然而今年以來,市場修正已相當程度反映了經濟衰退。

蘇皓毅表示,只要通膨降溫快過景氣下滑速度,激進升息將不會是聯準會唯一選項,只要未真正進入中度以上的衰退、衝擊資產負債表的減損,經濟將可迅速回復活力。整體而言,中長期進場時點已經浮現。

蘇皓毅指出,聯準會7月如預期升息三碼,9月後預計將持續升息,雖然近期快速升息累積,讓美國股市仍受較大震盪壓力,但如果貨幣政策出現轉變跡象,可能就是市場脫離底部的訊號。

新興市場方面,近期美元升值導致新興市場出現股、匯雙跌。蘇皓毅表示,觀察此波修正後,新興市場股市本益比已低於20年平均值11.2倍,建議以定期定額或酌量分批布局方式長線投資。

債市方面,蘇皓毅認為,無論是投資等級或非投資等級債券,殖利率皆因提前反應升息影響而跌深,但違約率卻維持相當低的水平。整體而言,目前是相對適合追求固定收益的投資人入場時機。

蘇皓毅提醒,由於升息後續影響及投資人的憂慮情緒,下半年市場仍可能呈現劇烈震盪,建議投資人盡可能以分批布局方式進場,以降低單筆投入風險。

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