德籍的歐洲央行理事會成員施納貝爾(Isabel Schnabel),8月底在傑克森霍爾全球央行年會演說指出,即便歐洲陷入衰退,歐央別無選擇只能繼續朝貨幣正常化邁進,萬一通膨預期「脫錨」(de-anchoring),對經濟的傷害更大。

施納貝爾這番言論,被認為幫本周召開的歐央政策會議定調。歐元區8月通膨年率已達9.7%,數月內料飆高到至少10%,周四歐央集會大動作升息75個基點(3碼)確有其可能。

倫敦貝倫貝格銀行首席經濟學家施密丁(Holger Schmieding)在研究報告中說:「超前部署升息對通膨預期的影響,要比漸進式升息來得大,因此升息3碼合理。儘管市場早消化此訊息,仍可能使債市緊張加劇。」

摩根士丹利財富管理的全球投資委員會也在報告中提到,歐央周四例會選擇升息3碼的機率高。大摩指出,歐洲能源情勢持續惡化,通膨壓力加劇,推升該地區深陷衰退的可能性。

歐元區通膨率恐奔向兩位數之際,衰退風險也步步進逼,主要是消費者為高物價所苦而削減開支,企業背負能源價格高漲帶來的成本壓力。

基於通膨展望,預料歐央不惜犧牲經濟成長,也要讓通膨預期定錨(anchored),畢竟這是央行的核心使命。

德意志銀行首席經濟學家沃爾(Mark Wall)在報告聲稱:「近來歐央官員發言有一關鍵重點是,升息週期對衰退的敏感度,比我們預期還低。」

他還提到,德意志銀行將終端利率(terminal rate)預測上調2碼至2.5%。目前ECB的基準利率還在零水位。

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