《金融》匯豐銀行：強勢美元結束 今年全球GDP年增1.8% 美0.8% 陸5%

匯豐銀行預估今年全球GDP年增1.8%，低於去年的3%；美國今年GDP年增0.8%，明年為0.7%；而中國今年GDP年增為5%，明年上升至5.8%。今年看好的股票市場為美國，亞洲和拉丁美洲，其抵禦風險能力強！亞洲看好中國、香港、印度和泰國。

在美元方面，匯豐銀行認為美元上升趨勢已經結束，美元上半年盤整，下半年走軟。今年亞幣可望有較佳表現。

范卓雲表示，過去75年來，只有9年曾經出現股票和債券同時下跌的情況，在股債齊跌的年份之隔年，市場均能收復失地。由於去年資產價格經大幅修正後，長期預期回報明顯改善，當升息與通膨的不利因素被市場完全消化後，偏低的估值將吸引資金返回市場在各種資產類別當中，去年各國債券收益率急升，因此其長期預期回報相對股票和現金的改善幅度最為顯著。

范卓雲表示，由於經濟成長週期較利率週期滯後，我們選擇讓投資組合承受利率風險，而非承受週期風險。債券收益率急升後，我們對已開發市場、新興市場和亞洲的高評級債券全面比重升高，並偏好短至中期存續期債券。