台塑去年第四季每股虧損1.15元,整體虧損幅度比預期還大,主要原因包括下述幾樣,首先,營業利益由盈轉虧,水準符合預期,主要係反映大陸清零政策延長,拖累聚合物需求,EVA、PVC利差季減,台塑PE、PP、AA-NBA、AN-MMA工廠稼動率延續60~80%低水準;再者,原油價格下跌下,台塑承受庫存損失,轉投資虧損幅度大於預期;還有就是北美乙烷-PE一貫化利差季減,加上台塑美國OL-1持續閒置,拖累台塑美國及台塑烯烴美國轉投資收益季減至虧損水準,劣於預期;最後就是去年第三季有股利收入,而去年第四季無股利收入。

展望第一季,台塑認為,雖然PVC及EVA產品行情已明顯反彈,但第一季適逢農曆春節假期,出貨天數減少,且1月下旬配合中油天然氣管線檢修,仁武及林園PVC/VCM/(鹵咸)廠安排停車,產銷量減少,加上歐美加工外銷訂單尚未明顯復甦,及大陸疫情高峰持續期間難以預料,因此,預期第一季營業額與去年第四季持平或微幅衰退,不過,春節後將步入季節性塑料需求旺季,且零售商庫存自去年第二季起,經過三個季度的調整,目前已近尾聲,預期市場氣氛轉趨樂觀,買氣增溫,石化景氣可望自谷底反彈。

法人預估,台塑第一季單季將由虧轉盈、年減,主要是考量大陸消費刺激政策下,內需回溫,加上EDC-VCM-PVC庫存去化完成,價格及利差重啟季增趨勢,加上天然氣成本下跌,支撐台塑美國轉投資收益季增,以及庫存損失收斂下,台塑化轉投資收益由虧轉盈。

#台塑 #預期 #PVC #第一季 #內需