高盛指出,對二三線城市以及民間開發商要融資而言,尤其會更孱弱,誓言不會利用房地產做為刺激成長短期槓桿的政策制定者,似乎熱衷於經濟以及財政對房地產較少的依賴度。

因此,只假設未來幾年房地產將出現L型復甦。過去兩年期間,中國大陸房地產行業陷入嚴重的債務危機。最初是由政府採取措施,控制不斷膨脹的債務問題,許多開發商也努力要出脫物件來籌措資金,但屢屢傳出違約事件。

除了地方政府推出數百項政策支撐房地產以外,去年12月大幅放寬嚴厲的抗疫規定也是對房地產有幫助的。不過,市場對大陸房地產的積極信心卻只是短暫的。政策重點是改善多年趨緩現象,而不是規畫一個創造再利用環境,沒有看到2015到2018年針對較貧困城市以現金來做後盾的改造計畫。

開發業者以及再改造顧問表示,土地愈來愈少加上房地產需求低迷,可能會讓不少中國大陸的開發業者卻步。同時,為了要重振往日的財富,這些開發商也正在進行債務重組計畫。

高盛預測,政府將有更多政策來支持房地產,包括再放寬購屋者的房貸限制、下調房貸利率與降低自備款金額,以及放寬大城市購屋與賣屋規定等。上周,當市場臆測將會出台更多房地產相關刺激計畫,有家國營報紙也呼籲大家要保持耐心。

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