年終搶紅包計畫。(圖/先探投資週刊提供)
年終搶紅包計畫。(圖/先探投資週刊提供)

集團股、大型股年底積極作帳,華新集團、國巨集團都見著墨痕跡,傳產及金融股也悄悄上漲,台股正展現欲小不易的搶錢行情!

就過去十二月的股市來看,不管美股或台股都是年度上漲機率最高或次高月份。尤其今年十二月中旬美國聯準會是否停止升息,大家都在看。

就近期一些數據顯示,美國經濟有點降溫但是依然是往較好方向。首先國際油價降至每桶七七美元附近,較去年底約下跌三%,也較十一月下跌;大宗物資價格則盤跌。而十月份新屋銷售較九月下跌五.六%,高於預期的下跌四.七%、新屋銷售中間價格約四○.九三萬美元,是二○二一年八月以來最低,較去年同期下跌十七.六%,意味著貸款利率可能下降。這些數據都有機會刺激消費者物價指數(CPI)進一步下降,聯準會升息可能性就大為降低,或許會維持五.二五至五.五%聯邦基準利率一陣子,但本波暴力式升息可望結束,對於股市尤其是科技股有利。

資金回流要觀察大型股

《霸榮周刊》(Barron's)統計,自一九五○年以來,標普指數從感恩節到跨年夜平均上漲一.七%,且有七○%的機率走高。美股在感恩節前強勁上漲時,到年底的漲勢會更強。標普指數在今年感恩節前的一個月已上漲八.一%,表現為一九九九年以來同期最佳。一九九九年該指數在年底前又繼續漲了三.七%。《霸榮周刊》認為今年也會如此。再者,標普指數在之前幾次(例如一九九五、二○○○、○六和一八年)升息循環結束後的一年裡,平均上漲十七%。

另一方面流入美國資金持續增加,儘管今年以來費半指數上漲近五成、那指及標普上漲三五%上下,但是市場還是看好,主要是資金回流。

據統計,美股基金持續五周資金淨流入,最近一周資金淨流入一二三億美元,若從十月十九日到十一月二二日的五周內,共淨流入五○○.四七億美元。美股資金從第二季到第三季初大量淨流出。這波資金猛烈回防美股,若看近三個月淨流入七五九億美元,今年來至十一月二十二日,美股基金仍淨流出近四八八億美元,代表極盛時期資金淨流出逾一二○○億美元,近三個月快速回防逾六成。

而資金回流未來就要看大型股,眾所注意的輝達公布財報,業績雖超過預期但對後市預估較保守,股價拉回,惟輝達股價距離歷史天價不遠;而且微軟創新高、亞馬遜、蘋果、臉書、英特爾、博通等,股價表現仍強。短線上只要四大指數未跌破十日線前,有利多頭。

台積電成為選舉控盤對象

台股十一月以來外資大買超二二○○億元以上,在八至十月連續賣超超過四千億元後,快速回補,致使今年外資總算買超台股,也令指數從一五九七五點大漲至一七四二一點,大漲一四四五點或八.九%;櫃買指數更是創今年新高。但是短線漲多就會拉回都視為正常,只要守住一六八○○至一七○○○點關卡都屬強勢。

二十八日台股開高走高大漲,已回補前一天下跌點數,技術上一七五○○點之上有前次大套牢壓力,不過月線已加速上升,月線不破前仍有利多頭。尤其即將進入年度漲升機率達八成的十二月,除非國際政經有重大變化,一般內資將扮演要角,外資買賣金額將下降,所以類似集團或大型股作帳式拉抬,所遇到壓力不會太大。

就統計數字來看,從二○一○年至去年底為止,台積電股價在十二月持平或上漲九次,四次下跌,上漲機率約七成左右;一月同樣上漲機率也在七成附近。而縮小至近六年,十二月僅一次下跌,持平或上漲機率高達八三.三%。而台積電又決定每季提高配息至三.五元、今年漲幅約三成,不如費半及那指,基期相對較低。當然十月營收超乎市場預期,若十一月或十二月都是如此,將有助股價推升動能。事實上這波外資大買台股,其中台積電就貢獻五百億元以上。

再者,一月份台積電上漲機率與十二月相近,近幾年從第四季股價上漲,慢一點可等待十二月收盤時買進。明年一月十三日台灣舉行總統大選,台積電是很好控盤對象。

聯發科顯現雄心大志

另一家將在總統大選前除息、具影響力的聯發科,預計一月四日除息二四.六元。聯發科不似台積電穩健,過去十二月份漲跌互見,近兩年表現不佳。不過今年第四季以來好消息頻傳,該公司發表天璣九三○○晶片令市場驚豔,且該公司對於旗下轉投資公司達發股價上市後跌破承銷價不滿,連續兩次進場買進。而投資英國AI新創公司更引來英國官方宣傳。董事長蔡明介非常看好AI導入手機,認為AI手機需求大好!大摩看好聯發科明年在旗艦智慧手機市占率將由今年的二○%達到明年的三○至三五%。外資預估聯發科按預估獲利本益比計算本益比才十七.三倍,約與五年均值相同。

此外,蔡明介談到人工智慧手機滲透率展望,他相當有信心地說:「會直線上升!」他舉例,聯發科發表天璣九三○○開市場先河,以全大核之姿開創AI世代後,終端品牌一上市就廣受市場搶購,這點已領先高通。AI將會帶動整個產業應用,聯發科在硬體部分做足準備,以旗艦級晶片為例,於邊緣端就將AI演算法處理,保護個人資料。並表示聯發科要打造的是一個平台,不僅是手機,未來平板、電視、Speaker甚至是積極布局的車用,都將會形成一個串聯,聯發科與用戶持續讓生態系變得更加完備,讓AI無所不在。可見聯發科已經陸續跨出手機晶片生產商,布局相當廣。而明年市場最注意的題材就是邊緣運算,AI手機晶片與汽車晶片一樣,都是邊緣運算的主要行動式工具。若以受惠於邊緣運算公司篩選,聯發科將是首要個股之一。

另一方面,聯發科也與輝達合作開發CPU,未來可望將搶食英特爾及超微獨大的市場。所以到了年底選明年潛力股,聯發科將是必選。

一般年底,集團股年底作帳拉抬會較積極,最近華新集團的華邦電、佳邦已陸續墊高股價,而該集團旗下的瀚宇博、精成科過去幾年獲利都相當高且平穩。瀚宇博去年EPS七.○五元,今年前三季達四.六元;精成科去年EPS五.二四元,今年前三季EPS五.二二元,等於去年全年。最近PCB的華通股價大漲創近二十年新高,類似瀚宇博這類公司股價有利盤堅拉升。

華新集團的被動元件廠華新科,前三季EPS四.四九元,已超過去年全年,股價站穩百元後默默上漲。另外,信昌電股價也向今年高點挺進;而做天線為主的佳邦,前十月營收較去年同期成長二.一%,第三季EPS達二.○一元,前三季每股賺四.二三元,已超過去年的四.○四元,全年約六元,PE不高。

除華新集團外,國巨集團包括國巨、同欣電、凱美,最近在國巨被外資調升評等下,同步盤堅,國巨領先創今年新高,也是作帳代表之一。而中型集團的凌陽,股價創今年新高,旗下的凌陽創新專精於影像感測領域,第三季營收四.八億元,季增十九.四%,毛利率高達六四.二%,EPS二.三五元,上半年EPS僅二.九三元,第三季獲利大躍進,主因市場庫存去化有成,急單數量大增所致。累計前三季EPS五.二八元。

不少傳產股低點反彈一成多

此外,凌陽創新已經成功搶進非PC的Edge AI領域。公司提到,邊緣運算將分散到更接近用戶終端裝置,致使低功耗AI智能鏡頭輔助系統新應用,包含NB智慧節能、視訊會議自動跟蹤系統、貓眼監測、AIoT等需求正快速崛起,而凌陽創新更將是此趨勢下的受益者。

除電子股外,其實最近傳產及金融股表現也相當積極,傳產股中的台泥、亞泥,轉眼間已較十月中旬低點反彈約十三%;台塑四寶類似,尤其南亞持有南亞科,在最壞時間已過,大老闆美光積極向高頻寬記憶體(HBM)發展,有機會拉抬南亞科,加上PCB族群輪動,身為各項電子材料上游大廠的南亞,股價自然有反彈空間。中鋼買進庫藏股;輪胎的正新股價正默默上漲至近兩年半高點。

汽車保險桿及鈑金AM龍頭的東陽,股價領先在十月創八六.七天價後拉回,近期市場原本預期台幣急升不利原本就是旺季的第四季獲利,但是該公司近幾日公布,董事會通過斥資五.九五億元購入台南市科工區逾四八七九坪土地,主要為滿足營運需求。由於今年以來AM市場需求火熱。進入第四季北美傳統旺季後,除疫後訂單需求回籠,今年又有北美State Farm恢復全面採用AM件持續擴大效益,供不應求問題在第四季旺季更形嚴重,為此,東陽針對總部既有十四萬坪廠區土地利用持續優化外,再購買地擴廠,這是該公司本世紀破天荒在台灣擴廠,可見汽車AM零組件被美國保險公司恢復採用後,訂單之殷切(今年該公司AM部分營收成長約三成)!而看好美國AM市場銷售,將可能不只有現在,否則以一向保守的台灣AM公司,是很難看到在台灣買地擴廠。

東陽自結前十月營收年增九.三八%,創近六年來同期新高,每股稅前賺五.四四元,稅後預估約四.二七元,全年EPS約五.三元,創歷史新高。短線整理至季線附近後,若放量至兩萬張,站上七八元,似有另一段年底拉升機會。

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《先探投資週刊2276期》
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