《國際經濟》11月通膨未續漲 韓國、東京鬆口氣

韓國政府指出，繼10月上漲3.8%之後，11月CPI只比去年同期漲3.3%，低於路透社彙整的市場普遍預估值3.7%。若按月來計算，甚至下跌0.6%，是2022年11月以來第1次減少，跌幅也創2020年10月迄今最大。

不包括燃料和食品等波動較大的核心CPI，韓國上個月為3%，增幅是自2022年3月以來最小的。韓國財政部表示，歐美核心通膨動輒4%至5%不等，韓國的似乎比較穩定。除非將來有其它來自外部影響，否則韓國物價將趨穩。

上周，韓國央行在今年最後一次政策利率會議上，把當地利率還是放在3.5%不動，暗示較長時間內可能都處於較高利率環境中。多數經濟學者都認為，韓國利率已到頂，預估明年第3季開始實施寬鬆政策，因為通膨既然已降溫，就應該要降息，除非有更好的理由。

在日本東京方面，不包括鮮食，但包括燃料成本的11月核心CPI較去年同期上漲2.3%，不僅比市場預估2.4%要少，更比10月年增2.7%要低不少。在日本政府之下，燃料成本被壓低，食物漲價趨緩，物價又回到去年7月低點。

至於完全剔除鮮食和燃料的核心再核心通膨，10月曾上漲3.8%之後，11月則是年增3.6%。上述數據將是日本央行在19日結束為期兩天的例會時，很值得參考的開會資料。

其中，東京11月服務項目的價格年增3%，漲幅是1994年以來最大，表示幫員工加薪，已讓各公司行號把多出的人力成本給轉嫁出去。最高興的應該是日本央行，因為加薪可望取代由成本增加所造成的通膨。

為了早日回歸正常化，分析師認為，還在持續實施超級寬鬆貨幣政策的日本央行，有機會將在明年逐漸取消大規模景氣刺激措施，部分甚至預估，最早將在明年元月就可以看到。