在多元配息方面,柏瑞特別點出2024年的特別股市場展望,柏瑞投資特別股策略投資經理人卡洛夫,以「強化效率,擁抱優質收益」為題指出,過去2年,美國國庫券殖利率曲線出現劇烈變化,實質利率由負轉正,上升至全球金融危機以來的最高水位,正是承擔存續期風險的好時機。相較於長年期美國公債與美國信用債,特別股與混合型證券的評價更具吸引力。

卡洛夫表示,觀察目前的特別股殖利率來到多年高點,與過往歷史水平相較,已具備誘人的收益潛力、浮現龐大的投資契機,若從當前的特別股價格、利差、違約率情境來分析,現階段為布局特別股的好時點,有機會在今年延續亮眼的風險調整後表現。

在非投資等級債市場展望上,受到聯準會預告今年底前可望降息、整體與核心通膨朝央行目標下行、緊縮貨幣政策逐漸見頂的環境下,柏瑞投資非投資等級債策略投資經理人葉凡克,以「債迎曙光,抓準獲利時機」為題,說明非投資等級債市所潛在的投資機會。目前外部環境下各種長期趨勢與地緣政治變化,使得就業情況表現保持強勁,加上通膨削減法案與晶片法案的影響遠遠超出預期,積極的財政刺激相當程度抵銷了聯準會的緊縮政策,使經濟週期得以保持韌性。在基本面依然穩健情況下,償債比例強勁,且槓桿率遠低於平均水準,利差較高的固定收益資產提供具吸引力的風險與報酬。

此外,非投資等級債的違約率可望持續維持低檔,債務到期問題可控,因為2024年企業債務到期金額低,且較低評等債券所發行數量亦相對較少,加上企業已逐步減緩現金支出以因應未來狀況。目前美國非投資級債殖利率仍高於5年均值,深具中長期投資吸引力。

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