季底市場資金趨緊 央行2年期NCD利率升至1.187％

根據央行公布，本次2年期定存單僅吸引648.5億元資金進場投標，比2月同天期791.5億元少逾百億，投標倍數也下降至2.59倍，較上期3.17倍再下降，進場搶標業者少了很多，也使本期得標比升為38.55％。

銀行資金調度主管分析，本期投標偏少，反應當前市場資金狀況偏緊，且資金相對不平均，進場投標都以有錢的大型銀行為首；但本期得標加權平均利率升為1.187％，符合市場原先預期到1.18％～1.195％區間內，且落在區間下緣附近，反映投標狀況也沒市場想得冷清。

銀行主管也說，最進ETF很夯，但也不能說是壓縮銀行資金，整體資金池還是維持一定規模，但同業資金分配不均，有些同業手上資金多，但有些資金很少，導致業者趨於保守，加上季底因素影響，都會讓業者投標規畫先觀望一下。

銀行主管認為，相較天期較短的1年期定存單，2年期天期是不長不短，不容易預測2年間貨幣政策走向，2年期定存單不容易反應升降息預期，但大方向來看，後續除非降息預期升溫，利率市場出現變化，2年期存單投標意願才會慢慢上揚。

回顧近一年2年期定存單標售，前年12月投標倍數一度高至5.53倍，後續就一路降下來；至於近期利率也都沒有偏離市場預期區間內，利率沒有出現大幅升降，可見市場對貨幣政策有相當共識，短時間內仍是「不升不降」的環境。